【国元证券】汽车行业周报：行业维持高景气，关注新科技方向-250520（16页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/16 ehttps：/ 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业汽车与汽车零部件行业周报、月报周报、月报 2025 年 05 月 20 日 行业维持高景气，关注新科技方向行业维持高景气，关注新科技方向 汽车行业周报汽车行业周报 报告要点：报告要点：国内车市国内车市 5 5 月上旬整体维持健康高增长月上旬整体维持健康高增长 乘用车：乘用车：5 月 1-11 日，全国乘用车市场零售 57.4 万辆，同比去年 5 月同期增长 12%，较上月同期增长 34%，今年以来累计零售 744.6 万辆，同比增长 8%；5 月 1-11 日，全国乘用车厂商批发 46.4 万辆，

2、同比去年5 月同期增长 25%，较上月同期下降 2%，今年以来累计批发 893.2 万辆，同比增长 12%。新能源：新能源：5 月 1-11 日，全国乘用车新能源市场零售 29.4 万辆，同比去年 5 月同期增长 32%，较上月同期增长 29%，新能源市场零售渗透率51.3%，今年以来累计零售 361.8 万辆，同比增长 35%；5 月 1-11 日，全国乘用车厂商新能源批发 25.7 万辆，同比去年 5 月同期增长 30%，较上月同期增长 1%，新能源厂商批发渗透率 55.3%，今年以来累计批发423.8 万辆，同比增长 41%。2 2024024 年汽车零部件行业维持高景气，但较年汽车零部

3、件行业维持高景气，但较 2 2023023 年度有所回落年度有所回落 我们对全部申万汽车中汽车零部件行业标的我们对全部申万汽车中汽车零部件行业标的 2 2024024 年年度财务数据进行年年度财务数据进行了统计：了统计：营业收入方面：营业收入方面：共计 25.3%的汽车零部件企业实现 2024 年营业收入同比增速超 20%。相比较于前两年度，比例高于 2022 年（23.5%），低于2023 年（27.2%）。共计 76.7%的汽车零部件企业实现营业收入同比正增长。相比较于前两年度，比例高于 2022 年（63.5%）与 2023 年（71.3%）。数据表明从行业规模角度来看，2024 年整体

4、汽车零部件行业规模仍然受到汽车整体景气度提升带动，但绝对高增长企业占比已较2023 年有所回落。扣非归母净利润方面：扣非归母净利润方面：共计 36.9%的汽车零部件企业实现 2024 年扣非归母净利润同比增速超 20%。相比较于前两年度，比例高于 2022 年（27.5%），低于 2023 年（38.4%）。共计 62.2%的汽车零部件企业实现扣非归母净利润正增长。相比较于前两年度，比例高于 2022 年（50.2%），低于 2023 年（68.5%）。数据表明从行业规模角度来看，整体汽车零部件行业规模仍然受到汽车整体景气度提升带动，但行业盈利水平已较 2023 年的高峰有所回落。投资建议投资

5、建议 乐观看待行业销量及领先企业业绩走势。关注智驾安全务实化后，核心零部件受益机会，继续关注“科技市”大背景下，汽车新科技方向发展。风险提示风险提示 经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期风险，新兴科技发展及落地不及预期等。推荐|维持 过去一年市场行情 资料来源：Wind 相关研究报告 国元证券行业研究-汽车行业周报：政策逐步发力，智驾转向实务发展2025.05.12 国元证券行业研究-汽车行业周报：电动智能持续，关注欧洲新动向2025.04.28 报告作者 分析师 刘乐 执业证书编号 S0020524070001 电话 021-51097188 邮箱 分析师 陈烨

6、尧 执业证书编号 S0020524080001 电话 021-51097188 邮箱 -14%-1%12%25%39%5/208/1811/162/145/15汽车与汽车零部件沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/16 目录目录 1.本周行情回顾（2025.05.10-05.16）.3 2.本周数据跟踪（2025.05.10-05.16）.5 2.1 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪.5 2.2 中国乘用车市场品牌周销量榜.6 2.3 重要月度数据跟踪.7 3.本周行业要闻（2025.05.10-05.16）.7 3.1 国内车市重点新闻.7 3.2 国外车市重点新闻.11 4.国