【海通国际】可选消费W22周度趋势解析：本周黄金珠宝板块景气度延续，化妆品和零食持续调整-250601（12页）.pdf

1、 Table_yemei1 观点聚焦 Investment Focus Table_yejiao1 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer)研究报告 Research Report 1 Jun 2025 中国中国&中国中国&

2、美国可选消费美国可选消费 China(A-share)&China(Overseas)&US Discretionary 可选消费 W22 周度趋势解析：本周黄金珠宝板块景气度延续，化妆品和零食持续调整 Analysis of weekly discretionary trends：The prosperity of the gold and jewelry sector continued,while cosmetics and snacks kept adjusting Table_Info 股票名称 评级 股票名称 评级 耐克 Outperform 苏泊尔 Outperform 美的集团

3、 Outperform 石头科技 Outperform 露露柠檬 Neutral 名创优品 Outperform 泡泡玛特 Outperform 海信家电 Outperform 格力电器 Outperform 李宁 Outperform 安踏体育 Outperform 珀莱雅 Outperform 海尔智家 Outperform 海信视像 Outperform 中国中免 Outperform 亚朵集团 Outperform 小商品城 Outperform 科沃斯 Outperform 三花智控 Outperform 安克创新 Outperform TCL 科技 Outperform 稳健医疗

4、Outperform 华住酒店集团有限公司 Outperform 视源股份 Outperform 华利集团 Outperform 锦江酒店 Outperform 德业股份 Outperform 老凤祥 Outperform 波司登 Outperform 宋城演艺 Outperform 永辉超市 Outperform 兆驰股份 Outperform 资料来源：Factset,HTI Related Reports 可选消费 W21 周度趋势解析：本周奢侈品中的黄金珠宝股市表现最优，其他板块多有分化 Analysis of weekly discretionary trends：Luxury go

5、ods and snack sector stocks are the top performers this week,and valuations in most sectors are still below the average of the past five years(25 May 2025)滔搏国际(6110 HK):24/25 财年营收利润承压，现金强劲派息稳定 Topsports International Holdings:Revenue and Profit Under Pressure in the 24/25 Fiscal Year,with Strong Cas

6、h Flow and Stable Dividends(23 May 2025)可选消费周度趋势解析：本周宠物和美国消费板块股市表现最优，大多板块估值仍低于过去 5 年平均 Analysis of weekly discretionary trends：Pet and U.S.consumer sector stocks are the top performers this week,and valuations in most sectors are still below the average of the past five years(18 May 2025)(Please see