【上海证券】基础化工行业周报：安全事故频发有望加速供给侧改革，关注农药产业链-250605（10页）.pdf

1、证券研究报告证券研究报告 行业周报行业周报 安全事故频发有望加速供给侧改革安全事故频发有望加速供给侧改革，关，关注农药产业链注农药产业链 基础化工行业周报（基础化工行业周报（2025.5.23-2025.5.30）Table_Rating 增持（维持）增持（维持）Table_Summary 市场行情走势市场行情走势 过去一周（5.23-5.30），基础化工指数涨跌幅为-0.66%，沪深300指数涨跌幅为-1.08%，基础化工板块跑赢沪深300指数0.42个百分点，涨跌幅居于所有板块第23位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：农药（5.19%）、涤纶（4.05%）、胶黏剂及胶带（2.79%）、其他塑

2、料制品（1.62%）、合成树脂（0.89%）。化工品价格走势化工品价格走势 周 涨 幅 排 名 前 五 的 产 品 分 别 为：盐 酸（93.64%）、冰 晶 石（9.27%）、国际氯化钾（7.95%）、液氯（6.09%）、NYMEX天然气（5.71%）。周跌幅前五的产品分别为：丙烯酸甲酯（-12.40%）、丙烯酸（-9.74%）、ADC 发泡剂（-8.98%）、天然乳胶（-7.74%）、苯胺（-6.68%）。行业重要动态行业重要动态 化工行业化工行业结构性矛盾突出，结构性矛盾突出，新一轮供给侧改革蓄势待发新一轮供给侧改革蓄势待发。据卓创资讯，2025年1-4月化学原料和化学制品制造业行业利润

3、下降4.4%，我国化工行业结构性矛盾日益凸显，化工行业正面临前所未有的结构性挑战。我国传统大宗化学品面临产能过剩问题，中国石油和化学工业联合会发布的24种预警产品清单显示，炼油、丙烯、环氧丙烷、环氧氯丙烷、丙烯腈、氯化石蜡、三氯乙烯、聚氯乙烯、聚硅氧烷、ABS、聚醚多元醇、BDO和电石这14种产品被列为高风险预警级别，聚丙烯、烧碱、氯化聚氯乙烯、纯碱(合成碱)、尼龙66、钛白粉、L-草胺膦、氯虫苯甲酰胺、丙硫菌唑和肟菌酯这10种产品则处于较高风险预警级别。为破解行业“内卷式”竞争，国家层面持续强化政策引导。避免陷入内卷、在总量控制下推进结构优化将成为未来产业发展的主基调。结构优化和创新驱动推动

4、化工行业高质量发展。结构优化和创新驱动推动化工行业高质量发展。在结构优化层面，需进行产业结构深度调整，在优化产能布局的基础上，还需强化技术路线前瞻性研判，聚焦价值链高端突破与细分市场深耕；重视新兴战略产业创造的增量需求，航空航天、电子电器、新能源等产业的蓬勃发展，持续拉动对高性能纤维、精细化工关键单体、高端膜材料等高端化工品的需求。在创新驱动层面，聚焦“绿色、安全、智能”开展交叉融合创新，推动化工产业向绿色低碳、本质安全、智能制造方向转型升级。氯虫苯甲酰胺供应阶段性大幅缩减氯虫苯甲酰胺供应阶段性大幅缩减。受友道化学事故影响，氯虫苯甲酰胺供应大幅缩减，后市价格看涨。据百川盈孚，事故发生前，氯虫苯

5、甲酰胺市场价格参考 22.5万元/吨；截至6月4日，氯虫苯甲酰胺市场价格已来到25万元/吨，涨幅达11.1%。受主流工厂装置停车影响，行业库存偏低，现货供应紧张。从成本端看，上游原料 K 胺因供应紧张，价格上调，整体对成本端支撑偏强。Table_Industry 行业行业:基础化工基础化工 日期日期:shzqdatemark Table_Author 分析师分析师:于庭泽于庭泽 SAC 编号编号:S0870523040001 Table_QuotePic 最最近近一年行业指数一年行业指数与沪深与沪深 300 比较比较 Table_ReportInfo 相关报告：相关报告：丙烯酸、煤焦油等涨幅居

6、前，欧盟对华丙烯酸、煤焦油等涨幅居前，欧盟对华轮胎启动反倾销调查轮胎启动反倾销调查 基础化工行业周基础化工行业周报（报（2025.5.16-2025.5.23）2025 年年 05 月月 29 日日 氯虫苯甲酰胺原药巨头发生安全事故，氯虫苯甲酰胺原药巨头发生安全事故，产品价格有望推涨产品价格有望推涨 2025 年年 05 月月 29 日日 中美会谈达成共识，碳纤维巨头发布涨中美会谈达成共识，碳纤维巨头发布涨价函价函 基础化工行业周报（基础化工行业周报（2025.5.9-2025.5.16）2025 年年 05 月月 20 日日 -18%-14%-9%-5%0%4%9%13%18%06/2408