【群益证券】大陆房地产行业月度资料点评：5月销售回落，投资降幅扩大-250617（7页）.pdf

1、02025/6/17大陸房地産行業月度資料點評：大陸房地産行業月度資料點評：5 5月銷售回落，投資降幅擴大月銷售回落，投資降幅擴大群益金鼎證券群益金鼎證券研究員研究員 沈嘉婕沈嘉婕1資料來源：統計局，群益金鼎證券整理5月房地産銷售繼續回落圖：單月房地産銷售金額(單位：億元)5月全國房地産銷售金額為7056億元，YOY-6%，銷售金額同比降幅收窄0.7pct；銷售面積爲0.71億平方米，YOY-3.3%，銷售面積同比降幅擴大1.2pcts。房地産市場熱度回落。1-5月房地産銷售金額爲34091億元，YOY-3.8%；銷售面積爲3.53億平方米，YOY-2.9%。圖：單月房地産銷售面積(單位：億平

2、米)資料來源：統計局，群益金鼎證券整理-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%120%0.000.501.001.502.002.503.00Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Feb-24Apr-24Jun-24Aug-24Oct-24Dec-24Mar-25May-25單月銷售面積（億平米）-60%-40%-20%0%20%40%60%80%10

3、0%120%140%160%050001000015000200002500030000Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20Oct-20Dec-20Mar-21May-21Jul-21Sep-21Nov-21Feb-22Apr-22Jun-22Aug-22Oct-22Dec-22Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Feb-24Apr-24Jun-24Aug-24Oct-24Dec-24Mar-25May-25單月銷售金額（億元）2住宅價格跌幅收窄圖：一手和二手住宅價格環比上漲城市數資料來源：統計局，群益金鼎證券整理5月70大中城市一手房和二手房價格指數YOY

4、分別下降4.08%和6.3%，跌幅較4月分別收窄0.47和0.46個百分點。70大中城市中，5月有13個城市一手房價格MOM上漲，較上月减少9個；有3個城市二手房價格MOM上漲，較上月减少2個。圖：70大中城市中一手房、二手房價格指數：當月同比資料來源：統計局，群益金鼎證券整理-15-10-5051015Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24Sep-24Jan-25May-2570个大中城市:新建商品住宅价格指数:当月同比70个大

5、中城市:二手住宅价格指数:当月同比03570新建商品住宅價格:當月環比上漲城市數二手住宅價格:當月環比上漲城市數3商品房去化周期縮短資料來源：統計局，群益金鼎證券整理圖：商品房去化周期處于歷史高位截止2025年5月，商品房待售面積爲7.74億平方米，較4月底减少了715萬平方米，連續3個月下降，去化周期達8.87個月，較4月底下降0.05個月。0123456789100100002000030000400005000060000700008000090000Feb-13Jul-13Dec-13May-14Oct-14Mar-15Aug-15Jan-16Jun-16Nov-16Apr-17Sep

6、-17Feb-18Jul-18Dec-18May-19Oct-19Mar-20Aug-20Jan-21Jun-21Nov-21Apr-22Sep-22Feb-23Jul-23Dec-23May-24Oct-24Mar-25商品房销售面积：12个月移动平均（万平方米）商品房待售面积（万平方米）去化周期：待售面积/销售面积，（月）（右轴）4資料來源：統計局，群益金鼎證券整理投資端降幅擴大圖：房地産單月投資額（單位：億元）5月房地産投資金額爲8504億元，YOY-11.98%，降幅擴大0.68pcts；1-5月房地産投資金額爲36234億元，YOY-10.7%