【东莞证券】电子行业双周报：手机补贴政策出台-250110（9页）.pdf

1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。电子电子行业行业超配（维持）电子电子行业双周报（行业双周报（2022024 4/1212/27-2025/01/0927-2025/01/09）手机补贴政策出台2025 年 1 月 10 日陈伟光SAC 执业证书编号：S0340520060001电话：0769-22119430邮箱：罗炜斌SAC 执业证书编号：S0340521020001电话：0769-22110619邮箱：电子电子行业指数行业指数走势走势资料来源：iFind，东莞证券研究所相关报告相

2、关报告投资要点：投资要点：行情回顾行情回顾及估值及估值：申万电子板块近2周（12/27-01/09）累计下跌7.25%，跑输沪深300指数2.04个百分点，在申万行业中排名第21名；板块1月累计下跌2.37%，跑赢沪深300指数1.57个百分点，在申万行业中排名第5名；板块今年累计下跌2.37%，跑赢沪深300指数1.57个百分点，在申万行业中排名第5名。估值方面，截至1月9日，SW电子板块PE TTM（剔除负值）为44.58倍，处于近5年86.27%分位、近10年69.41%分位。产业新闻产业新闻：（1 1）国家发展改革委、财政部发布关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政

3、策的通知。其中提出，实施手机等数码产品购新补贴。对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品（单件销售价格不超过6000元），按产品销售价格的15%给予补贴，每位消费者每类产品可补贴1件，每件补贴不超过500元。（2 2）微软在周五的一篇博客文章中表示，微软2025财年将在AI数据中心方面投入800亿美元。（3 3）英伟达发布了全新的RTX 50系列显卡，一月下旬上市。新一代基于Blackwell架构的RTX 5090正式发布，拥有920亿个晶体管，1999美元起。（4 4）TrendForce：2024年整个服务器行业总产值达到3060亿美元。其中，与AI服务器相关行业价值约为20

4、50亿美元。展望2025年，由于需求持续旺盛且产品平均售价较高，预计AI服务器细分市场的价值将升至2980亿美元。此外，预计到2025年，AI服务器将占整个服务器行业总价值的70%以上。（5 5）TrendForce：2025年1月，电视面板价格预期将呈上升趋势；显示器、笔记本面板价格保持稳定。（6 6）雷鸟V3 AI拍摄眼镜发布，售价1799元起。该款眼镜与博士眼镜合作，搭载第一代骁龙AR1平台和虹软画质算法，通义千问定制的意图识别大模型。周观点周观点：智能手机方面，近日发改委及财政部提出实施手机等数码产品购新补贴，按产品售价15%进行补贴，每件补贴不超500元。国补政策推出，叠加AI、功能

5、创新等因素推动，消费者换机需求有望进一步释放，零部件、ODM、品牌厂有望受益。CES方面，近日国际消费电子展CES在美国正式拉开了序幕，多家厂商密集展出AI+产品，特别是AI终端成为亮点，涉及PC、眼镜、陪伴玩具、机器人等多个领域。随着AI终端加速落地，关注PC、可穿戴、陪伴玩具等领域。风险提示风险提示：需求释放不及预期；行业竞争加剧；技术推进不及预期；全球贸易摩擦加剧等。行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告电子行业双周报（2024/12/27-2025/01/09）2请务必阅读末页声明。目录目录一、行情回顾及估值.3二、产业新闻.5三、公司公告.5四、行业数据.6五、周观

6、点.7六、风险提示.8插图目录插图目录图 1：申万电子板块近 10 年 PE TTM（剔除负值）（截至 2025/1/9）.4图 2：全球智能手机出货量.6图 3：中国智能手机出货量.6图 4：液晶面板价格走势（单位：美元/片）.6表格目录表格目录表 1：申万行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2025/1/9）.3表 2：申万电子板块涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2025/1/9）.4表 3：申万电子板块跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2025/1/9）.4表 4：重点跟踪个股及理由.7电子行业双周报（2024/12/27-2025/01/09）3请务必阅读末页声明。一、行情回顾一、行情