【东莞证券】农林牧渔行业双周报：优质农业龙头推进国际化战略-250606（10页）.pdf

1、本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。农林牧渔行业农林牧渔行业超配（维持）农林牧渔行业双周报（农林牧渔行业双周报（2025/5/23-2025/6/52025/5/23-2025/6/5）优质农业龙头推进国际化战略优质农业龙头推进国际化战略2025 年 6 月 6 日分析师：魏红梅分析师：魏红梅SAC 执业证书编号：S0340513040002电话：0769-22119462邮箱：分析师：黄冬祎分析师：黄冬祎SAC 执业证书编号：S0340523020001电话：0769-22119410

2、邮箱：农林渔牧农林渔牧（申万申万）指数指数走势走势资料来源：iFinD，东莞证券研究所相关报告相关报告投资要点：投资要点：S SW W农林牧渔行业跑赢沪深农林牧渔行业跑赢沪深3 30000指数。指数。2025年5月23日2025年6月5日，SW农林牧渔行业上涨1.23%，跑赢同期沪深300指数约2.16个百分点；细分板块中，仅动物保健录得负收益，下跌1.25%；饲料、渔业、养殖业、农产品加工和种植业均录得正收益，分别上涨2.74%、2.45%、1.14%、0.96%和0.61%。估值方面，截至2025年6月5日，SW农林牧渔行业指数整体PB（整体法，最新报告期，剔除负值）约2.63倍，近两周略

3、有回升。目前行业估值处于行业2006年以来的估值中枢约58.4%的分位水平，仍处于历史低位。行业重要数据。（行业重要数据。（1 1）生猪养殖。价格：）生猪养殖。价格：2025年5月23日2025年6月5日，全国外三元生猪平均价由14.37元/公斤波动回落至14.2元/公斤。成本：成本：截至2025年6月5日，玉米现货价2385.78元/吨，近两周价格持续回升；豆粕现货价2900元/吨，近两周价格持续回落。盈利：盈利：截至2025年6月6日，自繁自养生猪养殖利润为33.83元/头，外购仔猪养殖利润为-120.8元/头，盈利较上周有所回落。（2 2）肉鸡养殖。）肉鸡养殖。鸡苗：鸡苗：截至2025年

4、6月6日，主产区肉鸡苗平均价为2.84元/羽，主产区蛋鸡苗平均价4.1元/羽，均价较上周略有回落。白羽鸡白羽鸡：截至2025年6月6日，主产区白羽肉鸡平均价为7.32元/公斤，均价较上周略有回落；白羽肉鸡养殖利润为-0.58元/羽，盈利较上周略有回落。维持对行业的维持对行业的“超配超配”评级评级。两周生猪价格略有回落，预计今年生猪总产能同比将有所回升，产能充足将压制猪价表现。能繁母猪产能在弱势猪价倒逼下或将持续去化。生猪养殖龙头牧原股份拟赴港上市，预计未来将推进全球化战略。当前生猪养殖板块估值处于历史低位，关注产能去化预期带来的低位布局机会。肉鸡养殖方面，养殖成本压力同比有所下降，关注盈利改善

5、机会。饲料方面，原料成本压力同比有所降低，海大集团等龙头持续推进国际化战略，在国内市场持续提高市占率。宠物方面，国内市场持续扩容，国产龙头持续受益。个股方面可重点关注：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、圣农发展（002299）、立华股份（300761）、海大集团（002311）、普莱柯（603566）、依依股份（001206）等。风险提示：风险提示：疫病大规模爆发，价格下行，自然灾害，市场竞争加剧等。行业周报行业周报行业研究行业研究证券研究报告证券研究报告农林牧渔行业双周报（2025/5/23-2025/6/5）2请务必阅读末页声明。目录目录1.行情回顾.31.1 SW 农林

6、牧渔行业跑赢沪深 300 指数.31.2 多数细分板块录得正收益.31.3 超过六成个股录得正收益.31.4 估值.42.行业重要数据.43.行业重要资讯.74.公司重要资讯.85.行业周观点.96.风险提示.9插图目录插图目录图 1：2025 年 5 月 23 日2025 年 6 月 5 日申万一级行业涨幅（%）.3图 2：2025 年 5 月 23 日2025 年 6 月 5 日 SW 农林牧渔行业二级细分板块涨幅（%）.3图 3：2025 年 5 月 23 日2025 年 6 月 5 日 SW 农林牧渔行业涨幅榜个股（%）.4图 4：2025 年 5 月 23 日2025 年 6 月 5