【东莞证券】医药生物行业双周报：25省中成药集采落地-250627（7页）.pdf

1、 本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%医药生物沪深300-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%医药生物沪深300-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%医药生物沪深300-40%-20%0%20%22-0322-0522-0722-0922-1123-0123-03医药生物沪深300-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%医药生物沪深3

2、00 医药生物医药生物行业行业 超配（维持）医药生物医药生物行业行业双双周报（周报（2022025 5/6 6/1313-2022025 5/6 6/2626）2525 省省中成药中成药集采集采落地落地 2025 年 6 月 27 日 分析师：谢雄雄 SAC 执业证书编号：S0340523110002 电话：0769-22110925 邮箱： 医药生物（申万）指数医药生物（申万）指数走势走势 资料来源：iFind，东莞证券研究所 相关报告相关报告 投资要点：投资要点：S SW W医药生物行业跑医药生物行业跑输输同期沪同期沪深深3 30000指数。指数。2025年6月13日-2025年6月26日

3、，SW医药生物行业下跌5.05%，跑输同期沪深300指数约6.43个百分点。SW医药生物行业三级细分板块中，全部细分板块均录得负收益，其中医疗耗材和医院板块跌幅较少，分别下跌0.17%和0.4%；化学制剂和线下药店板块跌幅居前，分别下跌6.12%和6.11%。行业新闻行业新闻。近日，吉林省公共资源交易中心公布全国中成药联盟采购中选药品申报结果，并确定于2025年7月1日执行中选结果；6月20日，辽宁省医保局发布关于做好中成药等药品集中带量采购中选结果执行工作的通知，确定全国中成药采购联盟（含首批扩围接续）的采购周期自2025年7月10日零时开始。6月，全国中成药联盟集采进入密集落地期，据赛柏蓝

4、不完全统计，截至目前已有至少25省公开发布中选结果执行时间。其中，山东、河南、四川等11个行动较早的省份已在5月底之前落地；广东、浙江、海南等10省定于6月落地；包括吉林、辽宁在内，陕西、江苏也计划于7月执行中选结果。维持对行业的维持对行业的超配超配评级。评级。前期，医药生物板块持续大幅跑赢同期沪深300指数，板块迎来估值修复，近期医药生物板块迎来回调，此前涨幅较大的创新药相关产业链和减肥药板块跌幅居前，目前国内创新药公司经过多年研发投入，陆续进入收获期，创新药领域近期利好频出，新药出海授权金额不断创新高，创新药业务开始为创新药企业贡献业绩，后续建议关注创新药产业链等板块投资机会。关注板块包括

5、医疗设备：迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、澳华内镜（688212）、海泰新光（688677）、开立医疗（300633）、键凯科技（688356）、欧普康视（300595）；医药商业：益丰药房（603939）、大参林（603233）、一心堂（002727）、老百姓（603883）等；医美：爱美客（300896）、华东医药（000963）等；科学服务：诺唯赞（688105）、百普赛斯（301080）、优宁维（301166）；医院及诊断服务：爱尔眼科（300015）、通策医疗（600763）、金域医学（603882）等；中药：华润三九（000999）、同仁堂（600085）、以岭

6、药业（002603）；创新药：恒瑞医药（600276）、贝达药业（300558）、华东医药（000963）等；生物制品：智飞生物（300122）、沃森生物（300142）、华兰疫苗（301207）等；CXO：药明康德（603259）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、昭衍新药（603127）等。风险提示：风险提示：行业竞争加剧，产品降价，产品安全质量风险，政策风险，研发进度低于预期等。行业周报行业周报 行业研究行业研究 证券研究报告证券研究报告 医药生物行业双周报（2025/6/13-2025/6/26）2 请务必阅读末页声明。目录目录 1.行情回顾.3 1.1SW 医药生物行