【开源证券】捷众科技（873690）-北交所信息更新：积极研发新能源车新品，2024年归母净利润预增38-78%-250124（4页）.pdf

1、北交所信息更新北交所信息更新 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/4 捷众科技捷众科技（873690.BJ）2025 年 01 月 24 日 投资评级：投资评级：增持增持（维持维持）日期 2025/1/23 当前股价(元)18.95 一年最高最低(元)27.94/10.06 总市值(亿元)12.56 流通市值(亿元)5.80 总股本(亿股)0.66 流通股本(亿股)0.31 近 3 个月换手率(%)524.04 大 力 拓 展 新 能 源 汽 车 市 场，2023Q1-3 归母净利润同比+61%北交所信息更新-2024.11.26 2024H1 归母净利润高增 102%，立足汽车零部件

2、拓展新能源汽车市场 北交所信息更新-2024.8.21 汽车精密注塑件“小巨人”，顺应新能源车轻量化趋势推进产能及渠道布局北交所首次覆盖报告-2024.7.12 积极研发积极研发新能源车新能源车新品新品，2024年年归母净利润归母净利润预增预增38-78%北交所信息更新北交所信息更新 诸海滨（分析师）诸海滨（分析师） 证书编号：S0790522080007 2024 年年预计预计归母净利润归母净利润 55007100 万万元，同比元，同比增长增长 38.02%78.17%公司发布 2024 年业绩预告，实现归母净利润 55007100 万元，同比增长38.02%78.17%。公司 2024 年

3、营业收入和净利润实现较快增长的主要原因为：（1）在保持现有业务稳定发展的同时，进一步加强新能源汽车市场开拓，扩大市场份额；（2）积极研发具有高附加值的新产品，推动产品不断迭代升级；（3）加快智能化数字化转型，不断提高生产效率和产品质量。因此我们小幅上调2024-2026 年盈利预测，预计归母净利润分别为 0.58/0.69/0.86（原 0.54/0.67/0.84）亿元，对应 EPS 分别为 0.88/1.04/1.30 元/股，对应当前股价的 PE 分别为21.5/18.2/14.6 倍，维持“增持”评级。公司公司积极拓展新能源汽车领域业务，稳定合作优质客户积极拓展新能源汽车领域业务，稳定

4、合作优质客户 公司积极加大在新能源汽车新产品的研发力度，以更快的速度推出符合市场需求的创新型产品，抢占新能源汽车市场份额。公司产品已全面进入到了比亚迪、华为、小米以及理想等新能源汽车一线品牌的供应链体系。此外，公司稳定合作法雷奥、恩坦华、东洋机电、贵航股份等全球知名零部件一级供应商和上汽通用等主流整车厂商。公司主导产品国内市占率为 30%，居国内首位。公司新能源汽车零部件的销售占比快速上升，已经达到 30%。随着募投项目新能源汽车精密零部件智造项目的稳步推进，公司新能源汽车零部件的生产能力有望得到较大幅度提升，为公司发展注入强大动力，进一步推动公司业绩实现稳步增长。公司公司投资投资墨迅科技墨迅

5、科技，业务具有协同性和互补性，业务具有协同性和互补性 2024 年 6 月，公司公告投资墨迅科技。墨迅科技团队拥有优秀的执行器产品开发和业务拓展能力，目前已完成了多个新产品的开发，从 2024 年起陆续量产；良好的成长预期，目前已拥有汽车行业客户包括北汽华为、江淮华为、极氪、长城汽车、广汽埃安、零跑汽车等（因墨迅科技新产品尚未量产，上述客户目前主要为墨迅科技新产品试用用户）。此外，墨迅科技与公司业务存在协同性和互补性，捷众科技生产的精密注塑件可为墨迅科技的执行器产品提供配套，有望互相促进业务发展，提升公司的综合实力。风险提示：风险提示：质量控制风险、客户相对集中风险、行业周期性波动风险 财务摘

6、要和估值指标财务摘要和估值指标 指标指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元)195 231 297 366 453 YOY(%)13.3 18.3 28.3 23.3 24.0 归母净利润(百万元)38 40 58 69 86 YOY(%)25.1 6.1 46.4 18.2 24.9 毛利率(%)36.6 36.3 38.1 38.2 38.1 净利率(%)19.2 17.2 19.7 18.9 19.0 ROE(%)10.2 8.1 10.9 11.6 12.9 EPS(摊薄/元)0.57 0.60 0.88 1.04 1.30 P/E(倍)33