【山西证券】芯动联科（688582）-新品发布驱动MEMS加速度计收入快速增长、盈利能力显著提升-250319（5页）.pdf

1、请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票评级说明和免责声明1 1集成电路集成电路芯动联科（芯动联科（688582.SH）增持增持-A(维持维持)新品发布驱动新品发布驱动 MEMS 加速度计收入快速增长、盈利能力显著提升加速度计收入快速增长、盈利能力显著提升2025 年年 3 月月 19 日日公司研究公司研究/公司快报公司快报公司近一年市场表现公司近一年市场表现市场数据：市场数据：2025 年年 3 月月 19 日日收盘价（元）：60.20年内最高/最低（元）：73.17/24.68流通 A 股/总股本（亿）：2.47/4.01流通 A 股市值（亿）：148.62总市值（亿）：24

2、1.17基础数据：基础数据：2024 年年 12 月月 31 日日基本每股收益(元)：0.56摊薄每股收益(元)：0.56每股净资产(元)：5.79净资产收益率(%)：9.58资料来源：最闻分析师：分析师：叶中正执业登记编码：S0760522010001电话：邮箱：冯瑞执业登记编码：S0760524070001邮箱：谷茜执业登记编码：S0760518060001电话：0351-8686775事件描述事件描述公司发布 2024 年报，2024 年公司实现营业收入 4.05 亿元，同比增长27.57%；实现归母净利润 2.22 亿元，同比增长 34.33%；实现扣非归母净利润 2.12亿元，同比增

3、长 48.21%；实现基本每股收益 0.56 元，同比增长 27.27%。事件点评事件点评2024 年公司营收和净利润稳步增长年公司营收和净利润稳步增长，并且并且 MEMS 加速度计产品收入实加速度计产品收入实现了快速增长。现了快速增长。2024 年公司实现营业收入 4.05 亿元，同比增长 27.57%；实现归母净利润 2.22 亿元，同比增长 34.33%。公司业绩稳步增长的主要原因是产品经下游用户陆续验证导入，产品的应用领域不断增加，进入试产及量产阶段的项目滚动增多，市场渗透率提升，使公司销售收入放量增长。从产品收入构成来看，2024 年公司 MEMS 陀螺仪、MEMS 加速度计、惯性测

4、量单元、技术服务分别实现 3.51 亿元、2784 万元、2140 万元、423 万元，收入占比分别为 86.75%、6.88%、5.29%、1.05%，同比分别变动 34.76、68.57、-5.19、-75.94 个百分点。MEMS 加速度计产品收入快速增长主要得益于 FM加速度计已形成量产能力并开始小批量出货，同时成功研发了单片双轴和单片三轴产品。2024 年公司毛利率和净利率均有明显提升年公司毛利率和净利率均有明显提升，主要系主要系 MEMS 加速度计新加速度计新品发布进一步优化了产品结构。品发布进一步优化了产品结构。2024 年公司销售毛利率为 85.03%，较去年同期提升 2.02

5、 个百分点；2024 年公司销售净利率为 54.93%，较去年同期提升 2.76 个百分点。毛利率提升主要受到 MEMS 加速度计新品发布带来产品结构优化的影响，2024 年公司 MEMS 陀螺仪、MEMS 加速度计、惯性测量单元、技术服务的毛利率分别为 87.25%、73.67%、63.58%、84.65%，较去年同期分别变动 1.70、11.14、-2.01、-2.33 个百分点。公司持续加大研发投入公司持续加大研发投入，进一步提升产品竞争力进一步提升产品竞争力。2024 年公司研发费用为 1.09 亿元，同比增长 36.52%。公司通过持续加大研发投入，进一步提升了产品竞争力，为公司未来

6、的市场拓展和业务增长奠定了坚实基础：在陀螺仪方面，对 Z 轴陀螺仪持续进行研发迭代，同时对单片三轴陀螺仪、工业级陀螺进行多轮流片并持续改进；在加速度计方面，高性能的谐振式加速度计（FM 加速计）形成量产能力并开始小批量出货，同时在单轴加速度计的基础上成功研发了单片双轴和单片三轴的产品；在压力传感器方面，小量程压力传感器已定型量产并向客户小批量供货，大量程高性能压力传感器、适用恶劣环境的高性能压力传感器在持续研发中；在 IMU 方面，可用于自动驾驶、低空航电系统以及工业机器人的 6 轴车规级 IMU 在持续研公司研究公司研究/公司快报公司快报请务必阅读最后股票评级说明和免责声明请务必阅读最后股票