【华源证券】招商轮船（601872）-2024年报点评-250330（3页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明S S 证券研究报告证券研究报告交通运输交通运输|航运港口航运港口非金融非金融|公司点评报告公司点评报告hyzqdatemark投资评级投资评级：买入买入（维持）（维持）证券分析师证券分析师孙延SAC：S曾智星SAC：S王惠武SAC：S联系人联系人张付哲市场表现：市场表现：基本数据基本数据20252025 年年 0303 月月 2828 日日收盘价（元）6.38一 年 内 最 高/最 低（元）9.95/6.15总市值（百万元）51,957.48流通市值（百万元）51,957.48总股本（百万股）8,143.81

2、资产负债率（%）42.16每股净资产（元/股）4.92资料来源：聚源数据招商轮船招商轮船(601872.SH)(601872.SH)2024 年报点评投资要点：投资要点：盈利预测与估值（人民币）盈利预测与估值（人民币）20232023202420242025E2025E2026E2026E2027E2027E营业收入（百万元）25,88125,79927,39629,14030,229同比增长率（%）-12.88%-0.32%6.19%6.37%3.74%归母净利润（百万元）4,8375,1076,4377,4507,993同比增长率（%）-4.89%5.59%26.03%15.75%7.28

3、%每股收益（元/股）0.590.630.790.910.98ROE（%）13.11%12.75%14.66%15.40%15.03%市盈率（P/E）10.7410.178.076.976.50资料来源：公司公告，华源证券研究所预测2 20 02 25 5 年年 0 03 3 月月 3 30 0 日日请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明第 2页/共 3页源引金融活水 润泽中华大地附录：财务预测摘要附录：财务预测摘要资产负债表（百万元）资产负债表（百万元）利润表（百万元）利润表（百万元）会计年度会计年度202420242025E2025E2026E2

4、026E2027E2027E会计年度会计年度202420242025E2025E2026E2026E2027E2027E货币资金4,5895,8397,8619,606营业收入营业收入25,79925,79927,39627,39629,14029,14030,22930,229应收票据及账款2,3922,7222,8953,004营业成本营业成本18,46718,46718,56118,56119,07119,07119,55019,550预付账款174245261271税金及附加127123122121其他应收款1,6681,7711,8841,955销售费用10899105109存货1,

5、4181,4261,4651,502管理费用819903960996其他流动资产111119127131研发费用19202122流动资产总计流动资产总计10,35310,35312,12312,12314,49314,49316,46816,468财务费用1,057910905854长期股权投资6,5317,1897,8468,503资产减值损失-10-11-11-12固定资产41,04342,05444,20247,435信用减值损失14111在建工程6,5577,7056,5194,000其他经营损益0000无形资产1,1351,1681,3361,625投资收益671657657657长

6、期待摊费用735121176230公允价值变动损益0000其他非流动资产4,2644,5904,7494,742资产处置收益3000非流动资产合计非流动资产合计60,26660,26662,82762,82764,82864,82866,53566,535其他收益74484857资产总计资产总计70,61970,61974,95074,95079,32179,32183,00383,003营业利润营业利润5,9555,9557,4757,4758,6518,6519,2809,280短期借款8,8059,3058,8057,805营业外收入7000应付票