【信达证券】前海开源黄金ETF联接：轻松配置“避风港”资产-250218（12页）.pdf

1、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 1 前海开源黄金 ETF 联接：轻松配置“避风港”资产 Table_ReportTime2025 年 2 月 18 日 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱： 孙石 金融工程与金融产品分析师 执业编号：S1500523080010 联系电话：+86 18817366228 邮 箱： 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 基金研究 基金专题报告 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电

2、话：+86 18616021459 邮 箱： 孙石 金融工程与金融产品 分析师 执业编号：S1500523080010 联系电话：+86 18817366228 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅大厦B座 邮编：100031 前海开源黄金前海开源黄金 ETFETF 联接：轻松配置联接：轻松配置“避风港避风港”资产资产 2025 年 2 月 18 日 长期以来，黄金作为曾经的货币形式，能够有效抵御通胀。在不确定性较高长期以来，黄金作为曾经的货币形式，能够有效抵御通胀。在不确定性较高的当下，黄金的避险属性凸显

3、。展望后市，全球央行的当下，黄金的避险属性凸显。展望后市，全球央行和黄金和黄金 ETFETF 投资有望进投资有望进一步推动需求，地缘政治等风险或将继续支撑金价，黄金或易涨难跌。一步推动需求，地缘政治等风险或将继续支撑金价，黄金或易涨难跌。长期以来，黄金能够为投资者提供稳健的回报，近二十年内年化收益率长期以来，黄金能够为投资者提供稳健的回报，近二十年内年化收益率接近接近 10%10%。截至 2024 年末，黄金在近二十年表现优异，以美元计价的金价年化收益率高达 9.36%，2024 年涨幅高达 25.53%，相对其他资产表现优越。避险属性凸显，黄金投资及央行购金需求持续高涨。避险属性凸显，黄金投

4、资及央行购金需求持续高涨。2024 年黄金需求创历史新高：投资需求高涨，全球央行继续以惊人的速度囤积黄金，中国已连续三个月持续增持黄金。展望展望 20252025 年，市场的不确定性依然较大，美联储降息的预期年，市场的不确定性依然较大，美联储降息的预期依然存在，依然存在，保险资金或为黄金市场提供增量资金，黄金趋势依然看涨。保险资金或为黄金市场提供增量资金，黄金趋势依然看涨。前海开源黄金交易型开放式证券投资基金联接基金（基金代码：前海开源黄金交易型开放式证券投资基金联接基金（基金代码：009198/021740009198/021740，以下简称，以下简称“前海开源黄金前海开源黄金 ETFETF

5、 联接联接”）主要通过对目标）主要通过对目标 ETFETF（前海开源黄金（前海开源黄金 ETFETF，159812159812）基金份额的投资，紧密跟踪上海黄金交易所）基金份额的投资，紧密跟踪上海黄金交易所Au99.99Au99.99 现货实盘合约价格的表现。现货实盘合约价格的表现。截至截至 20252025 年年 2 2 月月 1414 日，前海开源黄金日，前海开源黄金 ETFETF 联接今年以来涨幅超过联接今年以来涨幅超过 10%10%，产品具有投资门槛低、交易便利、费用低、产品具有投资门槛低、交易便利、费用低、现金管理现金管理、适合长期投资等、适合长期投资等优势。优势。基金经理基金经理：

6、梁溥森梁溥森：投资经理年限 4.79 年，在任管理基金数 6 只，在管基金总规模 16.83 亿元。孔芳孔芳：投资经理年限 7.45 年，在任管理基金数2 只，在管基金总规模 7.83 亿元。风险因素：风险因素：宏观经济下行；股市波动率上升；金融监管力度抬升超预期。该基金属于商品型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 3 目 录 一、黄金是能够穿越牛熊、提供长期回报的战略资产.4 1.1、黄金是能够穿越牛熊、提供长期回报的战略资产.4 1.2、避险属性凸显，黄金投资及央行购金需求持续高涨.5 1.3、黄金趋势依然看涨.7 二、前海开源黄