【东证期货】外汇期货周度报告：美国CPI不及预期，美元维持弱势-250316（11页）.pdf

1、外外汇汇期期货货重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。美国美国 CPICPI 不及预期，美元维持弱势不及预期，

2、美元维持弱势Table_RankTable_Rank走势评级：走势评级：美元：震荡美元：震荡报告日期：报告日期：20202525年年 3 3月月 1616日日Table_SummaryTable_Summary本周本周全球市场概述全球市场概述市场风险偏好继续降温，股市多数下跌，债券收益率多数上行，美债收益率微升至4.31%。美美元指数跌元指数跌 0.12%0.12%至至 10103.73.7，非美货币涨跌互现，离岸人民币涨 0.1%，欧元涨 0.42%，英镑涨0.12%，日元跌 0.41%，瑞郎跌 0.59%，大宗商品货币走势分化，新西兰元、澳元、雷亚尔、比索收涨，韩元、卢比、林吉特收跌，金价

3、涨 2.6%至 2984美元/盎司，VIX 指数降至 21.8，现货商品指数微涨，布油跌0.6%至 71.6美元/桶。市场交易逻辑市场交易逻辑美股连跌四周，特朗普政府关税政策的扰动以及对经济的衰退预期施压股市，特朗普以及美国财长均在讲话中表示不在乎短期的金融市场表现，股市下跌并不会导致对外政策的调整，经济下行压力可能增加，可以接受衰退。美国 2 月 CPI 同比从 3%回落至2.8%，环比从 0.5%回落至 0.2%，核心CPI 从 3.3%回落至3.1%，环比从 0.4%回落至 0.2%，均低于市场预期，住房成本增速放缓，但仍然对核心通胀构成支撑，能源价格下降缓解了整体通胀压力，但食品价格上

4、涨，且后续关税对于通胀的拉升作用在特朗普政府执意加征关税的情况下将逐渐体现，居民和企业部门的通胀预期已经先行一步，3月密歇根大学消费者信心指数从 64.7 下滑至 57.9，远不及预期的 63.1，一年期通胀预期从4.3%跳升至 4.9%，预期为 4.2%，五至十年期通胀预期从 3.5%升至 3.9%，预期 3.4%，通胀预期的回升一方面施压居民部门，购买力下降需求减弱，另一方面也会导致美联储的政策偏谨慎，鉴于经济还未衰退，通胀预期的走高限制了美联储的降息空间，下周美联储 3 月利率会议预计按兵不动，通胀上升风险增加背景下美联储表态可能比市场预期鹰派。热点跟踪热点跟踪美国最新CPI 不及预期。

5、风险提示风险提示美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。元涛元涛宏观策略首席分析师宏观策略首席分析师从业资格号：F0286099投资咨询号：Z0012850Tel:8621-63325888-3908Email:徐颖徐颖 FRMFRM宏观策略首席分析师宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu 周度报告周度报告-外汇期货外汇期货外汇期货-周度报告 2025-3-162期货研究报告【行业研究】目录目录1、全球市场本周概述、全球市场本周概述.42、市场交易逻辑及资产表现、市场交易逻辑及资产表

6、现.42.1 股票市场：全球股市多数下跌，美股下跌股票市场：全球股市多数下跌，美股下跌 A 股收涨股收涨.42.2 债券债券市场市场：全球：全球债券债券市场收益率多数上行，美债回升至市场收益率多数上行，美债回升至4.31%.52.3 外汇外汇市场市场：美元指数微跌，非美货币涨跌互现美元指数微跌，非美货币涨跌互现.72.4 商品商品市场市场：黄金涨：黄金涨 2.6%，布油跌，布油跌 0.6%.73、热点跟踪：热点跟踪：美国美国 2 月月CPI 不及预期不及预期.84、下周重要、下周重要事件提示事件提示.95、风险提示、风险提示.9外汇期货-周度报告 2025-3-163期货研究报告图表目录图表目