【万联证券】策略快评报告：政策多措并举维护资本市场平稳运行-250408（3页）.pdf

1、 Table_RightTitle 策略研究策略研究|策略快评报告策略快评报告 Table_Title 政策多措并举政策多措并举维护资本市场平稳运行维护资本市场平稳运行 Table_ReportType 策略快评报告策略快评报告 Table_ReportDate 2025 年 04 月 08 日 Table_Summary 投资要点：投资要点：4 月 7 日，中央汇金公司发布公告表示，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前 A 股配置价值，已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF)，未来将继续增持。4 月 8日，央行新闻发言人就支持中央汇金公司稳定资本市场答记者问，表示央行坚定支持中央汇金

2、公司加大力度增持股票市场指数基金，并在必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持，坚决维护资本市场平稳运行。国家金融监督管理总局近日印发关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知（以下简称通知），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。通知上调权益资产配置比例上限，简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调 5%，进一步拓宽权益投资空间，为实体经济提供更多股权性资本。新“国九条”发布以来，政策持续推动我国资本市场高质量发展。自 2024 年 9 月以来，多项政策出台推动中长期资金入市，发挥资本市场“稳定器”作用。中长期资金通过加大对各类 ETF 增

3、持力度，均衡增持结构，能有效平抑市场异常波动。以中央汇金公司为代表的中长期资金入市力度加大，有望增强资本市场长期健康发展的动能，同时有望进一步推动市场信心修复。从配置角度看，当前 A 股具有较高配置价值。后续关税政策的变动存在较大不确定性，全球金融市场波动或传导避险情绪，但政策及时有力出台有望提振市场信心。结合估值水平看，A 股配置性价比突出，中长期市场表现有望向好。受益于全方位扩大内需政策的大消费产业链与投资板块配置机会增多。我国硬科技领域持续突破与国产替代进程加快，科技成长板块值得关注。投资建议：投资建议：关税冲击等扰动不会改变我国资本市场高质量发展的趋势。我国有充足的政策储备工具应对风险

4、挑战。随着宏观调控预期进一步宽松、国内经济基本面企稳回升态势进一步巩固，预计中长期资金入市力度持续加大，将有效平抑市场短期波动。对盈利能力稳定和关税相关性低的领域，在系列政策利好提振下，配置价值较高。建议关注：（1）业绩稳定、盈利能力强、股息率较高的蓝筹股。（2）我国新质生产力发展加快，受益于国产替代的科技行业。Table_Authors 分析师分析师:宫慧菁宫慧菁 执业证书编号：S0270524010001 电话：020-32255208 邮箱： Table_ReportList 相关研究相关研究 独立自主，积极应对关税冲击 2024 年年报业绩有望回暖 关注年报超预期赛道 证券研究报告证券

5、研究报告 策略快评报告策略快评报告 策略研究策略研究 3220 Table_Pagehead 证券研究报告证券研究报告|策略报告策略报告 万联证券研究所 第 2 页 共 3 页 风险因素：风险因素：地缘政治冲突加剧；政策效果未如预期；市场环境发生重大变化；投资者情绪波动。证券研究报告证券研究报告|策略报告策略报告 万联证券研究所 第 3 页 共 3 页$start$end$Table_InudstryRankInfo 行业投资评级行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10以上；同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10至-10之间；弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌

6、幅10以上。Table_StockRankInfo 公司投资评级公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15以上；增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5至15；观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5至5；卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5以上。基准指数：沪深300指数 Table_RiskInfo 风险提示风险提示 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考