【东吴证券】北交所周报：场外资金加速进场，北证50延续升势-250316（9页）.pdf

1、证券研究报告北交所报告北交所定期报告 东吴证券研究所东吴证券研究所 1/9 请务必阅读正文之后的免责声明部分请务必阅读正文之后的免责声明部分 北交所周报 20250316 场外资金加速进场，场外资金加速进场，北证北证 50 延续升势延续升势 2025 年年 03 月月 16 日日 证券分析师证券分析师 朱洁羽朱洁羽 执业证书：S0600520090004 证券分析师证券分析师 易申申易申申 执业证书：S0600522100003 证券分析师证券分析师 余慧勇余慧勇 执业证书：S0600524080003 研究助理研究助理 武阿兰武阿兰 执业证书：S0600124070018 研究助理研究助理

2、薛路熹薛路熹 执业证书：S0600123070027 相关研究相关研究 央行：择机降准降息，货币政策转向适度宽松，全面支持经济金融发展 2025-03-15 美国 2025 财年前五个月预算赤字创新高；国家数据局同意 7 地开展数字经济创新发展试验区建设 2025-03-13 Table_Tag Table_Summary 北交所市场表现北交所市场表现 行情回顾：本周北证行情回顾：本周北证 50 指数指数上涨上涨 3.84%：截至 2025 年 3 月 14 日收盘报 1,409.76 点，较上周收盘价上涨 1.33%；板块比较来看，沪深 300 指数较上周收盘价上涨 1.59%；创业板指数上

3、涨 0.97%；科创 50 指数下跌1.76%。北证北证 A 股板块对比：股板块对比：截至 2025 年 3 月 14 日，北证 A 股成分股共 264个，平均市值达 30.26 亿元。从流动性表现来看，本周北证 A 股日均成交额达 420.49 亿元，较上周上涨 5.16%。区间日均换手率为 11.41%，环比+0.67 pct。综合来看，北证 A 股在换手率等指标方面显著优于科创板、上证主板等，但成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有待提升。行业重要新闻：行业重要新闻：财政部有关负责人就政府性融资担保发展管理办法答记者问。财政部有关负责人就政府性融资担保发展管理办法答记者问。3 月 10日

4、，财政部有关负责人表示，政府性融资担保发展管理办法打好政策“组合拳”，搭建以财政支持为保障、以绩效考核为指引、以银担合作为桥梁、以信息共享为支撑的政策体系，为促进政府性融资担保体系高质量发展出实招、求实效。一是加大财政支持，促进持续发展。二是强化绩效考核，聚焦支小支农。三是优化银担合作，提高融资效率。四是加强信息共享，打破数据壁垒。财政政策精准发力财政政策精准发力“真金白银”支持提振消费。“真金白银”支持提振消费。3 月 6 日举行的十四届全国人大三次会议经济主题记者会上，财政部部长蓝佛安表示，今年，党中央进一步提出大力提振消费，财政部门将坚决贯彻落实，将统筹存量政策与增量政策，统筹优化供给与

5、扩大需求，统筹提振消费与改善民生，统筹激发当前消费与增强经济发展后劲，研究制定更大力度、更加精准的政策举措，实打实支持提振消费。央行：择机降准降息，货币政策转向央行：择机降准降息，货币政策转向适度宽松适度宽松，全面支持经济金融发，全面支持经济金融发展。展。2025 年 3 月 13 日，中国人民银行召开党委扩大会议，明确宣布实施适度宽松的货币政策，并将根据经济金融形势择机实施降准降息措施。会议强调，将综合运用多种货币政策工具，保持市场流动性充裕，确保社会融资规模和货币供应量增长与经济发展目标相匹配。观点观点 从资金面视角看，本轮从资金面视角看，本轮 A 股走强、成交放量无疑得益于场外资金的加股

6、走强、成交放量无疑得益于场外资金的加速入场。速入场。1）内资方面，股债跷跷板正向股市倾斜，3 月以来宏观流动性趋松，2）近 5 周（2/10-3/14），以小单刻画的沪深两市散户资金情绪明显走强。3）杠杆资金正加速流入，2 月初以来，杠杆资金延续周度净流入态势，电子、计算机等主线科技板块显著“吸金”。4）公/私募基金股票仓位均升至历史高位。5）外资方面，资金正看多做多 A 股。新股发行新股发行 本周暂无即将上市新股。投资建议投资建议 板块延续春季躁动态势，市场中低空经济、机器人、大数据等热点概念多点开花。北证 A 股/创业板/上证主板/深证主板/科创板 PE 分别为48.79/36.90/19