【华龙证券】华龙内参2025年第49期，总第1848期（电子版）-250320（5页）.pdf

1、敬请参阅正文之后的免责声明敬请参阅正文之后的免责声明-1-一、市场分析一、市场分析存量博弈延续存量博弈延续 方向选择待明方向选择待明1 1、市场综述市场综述周三市场全天震荡调整，三大指数小幅下跌，北证 50 指数跌近 3%，逾50 只北交所个股跌超 10%。沪深两市全天成交额 1.47 万亿，较上个交易日缩量 532 亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超 3700 只个股下跌。从板块来看，电力股震荡走强，韶能股份涨停。黄金概念股逆势活跃，莱绅通灵涨停。机器人概念股冲高回落，襄阳轴承等涨停。下跌方面，AI 硬件股集体调整，景旺电子跌停。板块方面，电力、银行、脑机接口、黄金概念等板

2、块涨幅居前，CPO、游戏、PCB、算力等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌 0.1%，深成指跌 0.32%，创业板指跌 0.28%。资料来源：财联社 3 月 20 日收评偶倒0680沪深指数沪深指数收盘(点)涨跌幅(%)上证指数3426.43-0.1深证成指10979.05-0.32中小 1006832.9-0.21创业板指2222.35-0.28沪深 3004010.170.06海外市场指数海外市场指数收盘(点)涨跌幅(%)道琼斯41964.630.92纳斯达克17750.791.41标普 5005675.291.08英国富时 1008706.660.02日经 22537751.88-0.25恒

3、生指数24771.140.12货币市场收盘(点)涨跌幅(%)美元离岸人民币7.2289-0.01欧元兑美元1.09080.06美元兑日元148.501-0.13英镑兑美元1.30040期货市场收盘(点)涨跌幅(%)NYMEX 原油67.050.21COMEX 黄金30620.68综合铜 039997.50.94COMEX 白银34.530.952022025 5 年第年第 4949 期期，总第总第 1 1848848 期期（电子版电子版）2022025 5 年年 3 3 月月 2020 日日星期星期四四（本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明）（本刊物为中风险等级产品，敬请投资

4、者参阅正文后的免责声明）以上信息由华龙证券整理公布，报告版权属华龙证券股份有限公司所有。本内参所载相关数据和信息来源于万得终端和公开资料，不构成具体投资建议，仅供投资者参考。据此操作，风险自负。本内参风险等级为中风险，适合稳健型以上投资者参考（所涉及创业板股票适合积极型及以上投资者参考）。-2-2 2、数据揭秘：数据揭秘：财联社 3 月 19 日电，截至 3 月 18 日，上交所融资余额报 9748.37 亿元，较前一交易日增加 35.23 亿元；深交所融资余额报 9572.03 亿元，较前一交易日增加 46.55 亿元；两市合计 19320.4 亿元，较前一交易日增加 81.78 亿元。资料

5、来源：财联社 3 月 19 日电3 3、投顾观点投顾观点：大盘延续十字星震荡格局，权重板块中银行、电力等品种力挺指数维持震荡，但市场结构性分化显著，个股跌多涨少，亏钱效应较为明显。AI 硬件产业链及英伟达概念股遭遇深度回调，科技主线因此低迷。技术层面，沪指完成缺口回补后，多空双方在短期均线附近展开拉锯。当前市场呈现存量博弈特征，热点散乱且缺乏持续性，部分板块虽有异动但未能形成合力，资金维持高低切防御策略。现阶段多看少动等待方向选择，控制回撤尤为关键。资料来源：投顾观点基于均线理论，指标理论，技术分析可能具有滞后性，过往业绩不代表其未来表现，投资有风险，入市需谨慎。4 4、概念热点概念热点算力谷

6、歌升级 Gemini 2.0 系列模型，大模型不断推出带来算力需求持续旺盛。媒体报道称，谷歌公司近日发布博文，宣布通过升级 Gemini2.0 模型，推出“AI Overviews”和“AI Mode”功能，让传统搜索插上 AI 翅膀。谷歌本次部署推出了 2.0 Flash、2.0 Pro 及 Personalisation 三个实验性模型，覆盖安卓、iOS 和网页端，并免费同步开放 AI 助手的 Deep Research 深度推理功能。全球大模型技术迭代呈现加速态势，Grok-3、Claude 3.7 Sonnet、GPT-4.5 等产品的密集发布，