【中原期货】烧碱周报：供给有所收缩，库存仍处高位-250616（19页）.pdf

1、供给有所收缩，库存仍处高位烧碱周报2025.06.16作者：作者：刘培洋刘培洋联系方式：联系方式：0371-586200830371-58620083电子邮箱：电子邮箱：liupy_liupy_执业证书编号：执业证书编号：F0290318F0290318投资咨询编号：投资咨询编号：Z0011155Z0011155投资咨询业务资格投资咨询业务资格证监发证监发【20142014】217217号号本期观点品种品种主要逻辑主要逻辑策略建议策略建议风险提示风险提示烧碱烧碱1 1、宏观：、宏观：中东冲突升级，市场避险情绪有所升温。2 2、供需面：、供需面：本周因区域内供需波动不大，市场库存显高位，预估华东

2、32%液碱行情趋稳偏弱调整，关注主力下游送货量及装置波动。山东省内低度碱送主要下游数量持高不下，非铝下游基贸易高价抵触，短期除供应端减少利好支撑外，暂无需求端利好支撑下，预计市场呈现下滑趋势。3 3、整体逻辑：、整体逻辑：液碱市场供需面变化不大，缺乏支撑，烧碱2509合约偏空思路对待。烧碱2509合约上方参考压力位2500元/吨一线，下方支撑位2200元/吨一线。1、国内外宏观政策及经济数据变化；2、企业装置检修情况；3、下游需求变化。烧碱产业链01010202目录Content行情回顾市场分析01行情回顾现货市场：山东现货市场：山东液碱价格持稳液碱价格持稳数据来源：Wind、Mysteel6

3、00 700 800 900 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 2024/062024/082024/102024/122025/022025/042025/06山东市场:市场价:烧碱(32%离子膜碱)江苏市场:市场价:烧碱(32%离子膜碱)浙江市场:市场价:烧碱(32%离子膜碱)-10001002003004005002,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 2024/062024/082024/102024/122025/022025/042025/06山东50%碱与32%碱价差（右轴）山东市场:32%碱（折百

4、）山东市场:50%碱（折百）-250-200-150-100-50050600 700 800 900 1,000 1,100 1,200 2024/062024/082024/102024/122025/022025/042025/06山东-江苏32%碱价差山东市场:市场价:烧碱(32%离子膜碱)江苏市场:市场价:烧碱(32%离子膜碱)-450-400-350-300-250-200-150-100-500600 700 800 900 1,000 1,100 1,200 1,300 1,400 2024/062024/082024/102024/122025/022025/042025/0

5、6山东-浙江32%碱价差山东市场:市场价:烧碱(32%离子膜碱)浙江市场:市场价:烧碱(32%离子膜碱)现货市场：山东现货市场：山东32%液碱基差走阔液碱基差走阔数据来源：Wind、Mysteel-600-400-20002004006008002,000 2,200 2,400 2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 3,600 2024/062024/082024/102024/122025/022025/042025/06基差山东市场:32%碱（折百）烧碱主力合约价格2,600 2,800 3,000 3,200 3,400 3,600 3,800 4,000 4,2

6、00 4,400 2024/062024/082024/102024/122025/022025/042025/06山东市场:市场价:片碱(99%)西北市场:市场价:片碱(99%)200 240 280 320 360 400 6007008009001,0001,1002024/062024/082024/102024/122025/022025/042025/06山东市场:市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱)山东市场:市场价(主流价):原盐(优质海盐)-600-400-20002004006006007008009001,0001,1002024/062024/082024/10202