【格林期货】一周简评：玉米期货区间偏强，空间不宜过分乐观 政策影响市场情绪，猪价支撑压力并存 蛋价反转仍待时日，资金多空分歧加大-250620（11页）.pdf

1、报告 玉米期货区间偏强，空间不宜过分乐观 政策影响市场情绪，猪价支撑压力并存 蛋价反转仍待时日，资金多空分歧加大更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信证监许可【2011】1288号 2025年06月20日研究员：张晓君 联系方式：0371-65617380期货从业资格证号：F0242716 F0242716 期货交易咨询号：Z0011864Z0011864 玉米玉米 玉米期货区间偏强，空间不宜过分乐观玉米期货区间偏强，空间不宜过分乐观观点：观点：短期来看，进口玉米拍卖预期再起，现货市场涨势放缓、整体维持稳定。中期来看，进口谷物缩量+替代减量驱动下国内供给宽松格局有望逐渐趋紧，现货价格重心仍将偏

2、强运行。然而，玉米价差收窄、局部倒挂，小麦替代增加，玉米上方空间不宜过分乐观。长期来看，政策粮源投放+小麦替代预期或将限制价格向上空间，我国玉米仍然维持进口替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。策略：策略：长线区间运行；中线维持低多思路；短线试探上方压力，2509合约上方第一压力关注2420，第二压力关注2450，2509合约短线支撑关注2370-2380。生猪生猪 政策影响市场情绪，猪价支撑压力并存政策影响市场情绪，猪价支撑压力并存观点：观点：短期来看，猪价支撑压力并存，全国14元/公斤支撑有效猪价窄幅波动；同时，体重泄压完成前猪价持续上涨难度较大，关注养殖端出栏节奏/体重变化，以及收

3、储政策的持续性及政策导向对市场情绪的影响。中期来看，2-4月全国新生仔猪数量环比增加且当前出栏体重仍处高位，对应生猪供给增量预期仍存；7-9月能否迎来季节性波段上涨行情取决于6月降重能否完成。长期来看，能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率同比提升，若排除疫病影响，则今年全年生猪产能仍将持续兑现。策略：策略：长线高空；中线区间；短线反弹延续、试探上方压力，2509合约关注13950-14000压力效果，短线支撑关注13600-13650；2511合约继续关注13500-13600压力效果，短线支撑关注13200-13300。鸡蛋鸡蛋 蛋价反转仍待时日，资金多空分歧加大蛋价反转仍待时日，资金多空分

4、歧加大观点：观点：短期来看，当前鸡蛋供给稳定，下游消费加快，短期蛋价主线反弹、低价区稳定。本周现货上涨后淘汰放缓，现货反转仍待时日，供给压力尚未完全释放，短期进一步走弱压力仍存；中期来看，新开产蛋鸡陆续增加，结合补栏鸡苗和淘汰蛋鸡数据来看理论在产蛋鸡存栏水平仍处呈现增加趋势叠加梅雨季节性下跌预期，导致年中现货供给压力不减；同时，若6-7月现货如期维持低位，养殖端集中大规模淘汰导致阶段性供给减少叠加中秋消费旺季，或驱动8-9月现货呈现阶段性反弹行情，反弹高点取决于淘鸡节奏，目前不宜过分乐观。策略：策略：前期重点提示关注2507合约承压后的波段做空机会，上周早报建议前期空单分批止盈。当前07合约临

5、近交割月，围绕现货交易基差修复逻辑，建议观望为主；08合约支撑关注3480-3500，3500以下可考虑轻仓分批试多，上方压力3650-3700；09合约维持短多长空交易思路，压力关注3700-3750，支撑暂关注3600；10合约仍偏弱，建议关注高空机会，压力关注3430-3450，支撑关注3300-3320。本周玉米期货分析逻辑及策略建议【重要资讯】【重要资讯】1、周五深加工企业收购价稳中有涨。中国粮油商务网数据显示，东北地区企业主流收购价2270元/吨，较前一日涨1元/吨；华北地区企业收购价2468元/吨，较前一日涨4元/吨。2、中国粮油商务网数据显示，昨日南北港口价格整体稳定。锦州港1

6、5%水容重680-720收购价2320-2340元/吨，较前一日持平；蛇口港散粮成交价2470元/吨，较前一日涨10元/吨。3、截至6月20日，玉米期货仓单增0手，共计216521手。4、WIND数据显示，截至6月19日山东地区小麦-玉米价差为20元/吨。5、6月20日，6月20日，中储粮公司举行玉米竞价销售交易，计划销售玉米量5.9万吨，全部成交。其中，储运公司全部成交，成交价2285-2295元/吨。吉林公司全部成交，成交价2250元/吨。辽宁公司全部成交，成交价2335-2425元/吨。兰州公司全部成交，成交价2400元/吨。贵州公司全部成交，成交价2630-2635元/吨。6月20日，