【华泰期货】黑色建材周报：下游需求回升，煤价震荡运行-250622（7页）.pdf

1、黑色建材黑色建材周报周报|20252025-0606-2222 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 下游需求回升，煤价震荡运行下游需求回升，煤价震荡运行 市场分析市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至6月20日，榆林5800大卡指数482.0元/吨，周环比上涨10.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数425.0元/吨，周环比上涨2.0元/吨；大同5500大卡指数480.0元/吨；周环比上涨11.0元/吨。港口指数：截至6月20日，CCI进口4700指数报62.5美元/吨，周环比下跌0.5美元/吨，CCI进口3800指数报47.8美元/吨，周环

2、比下跌0.2美元/吨。港口方面：截至到6月20日，北方港港口总库存2689.0万吨，较上周增加5.0万吨，港口去库速度有所放缓。电厂方面：截至到6月20日，沿海 6大电厂煤炭库存 1399.8 万吨，环比上周增加4.9万吨；平均可用天数为 17天，周环比下降2天；电厂日耗81.2万吨，周环比上升6.7万吨。随着气温逐步回升，电厂日耗上升明显。整体来看：产地方面，主产区煤炭价格稳中有涨。主产区环保安监检查加严，停产减产煤矿增加，煤炭供应整体收缩。化工、焦化用户刚性补库需求增加，价格小幅探涨。但矿区整体库存仍处于中等水平，预计后续上涨空间有限。港口方面，近期港口去库效果较为明显，由于低卡煤受成本上

3、升影响，港口中低卡煤价格小幅反弹。进口方面，进口市场稳中偏弱运行，进口煤价格整体弱稳，下游多以询价为主，采购积极性不高。需求与逻辑：六月是安全月，产区安监趋严，供应端收缩明显，随着气温逐渐升高，需求有走强预期，短期价格小幅上升。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。文内容 策略 因期货流动性严重不足，建议观望。2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 黑色建材黑色建材周报周报|20252025-0606-2222 第 2 页 第 2 页 图表图表 图图1 1：鄂尔多斯鄂尔多斯Q5500价格价格|单位：元单位：元/吨吨.3 图图2 2：鄂尔多斯鄂尔多斯Q5

4、000价格价格|单位：元单位：元/吨吨.3 图图3 3：462家样本矿山动力煤日均产量家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨单位：万吨.3 图图4 4：462家样本矿山动力煤产能利用率家样本矿山动力煤产能利用率|单位：单位：%.3 图图5 5：火力发电量火力发电量|单位：亿千瓦时单位：亿千瓦时.4 图图6 6：全社会用电量全社会用电量|单位：亿千瓦时单位：亿千瓦时.4 图图7 7：462家样本矿山动力煤库存家样本矿山动力煤库存|单位：单位：万吨万吨.4 图图8 8：55港动力煤库存港动力煤库存|单位：万吨单位：万吨.4 图图9 9：秦皇岛港动力煤库存秦皇岛港动力煤库存|单位：万吨单位：万吨.4

5、图图1010：大秦线动力煤发运量（大秦线动力煤发运量（5日均值）日均值）|单位：万吨单位：万吨.4 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 黑色建材黑色建材周报周报|20252025-0606-2222 第 3 页 第 3 页 价格及价差方面：产地指数：截至6月20日，榆林5800大卡指数482.0元/吨，周环比上涨10.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数425.0元/吨，周环比上涨2.0元/吨；大同5500大卡指数480.0元/吨；周环比上涨11.0元/吨。港口指数：截至6月20日，CCI进口4700指数报62.5美元/吨，周环比下跌0.5美元/吨，CCI进口3800

6、指数报47.8美元/吨，周环比下跌0.2美元/吨。图图1：鄂尔多斯鄂尔多斯Q5500价格价格|单位：元单位：元/吨吨 图图2：鄂尔多斯鄂尔多斯Q5000价格价格|单位：元单位：元/吨吨 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：钢联，华泰期货研究院 供给方面：六月是安全月，产区安监趋严，主产区环保安监检查加严，停产减产煤矿增加，煤炭供应整体收缩。图图3：462家样本矿山动力煤日均产量家样本矿山动力煤日均产量|单位：万吨单位：万吨 图图4：462家样本矿山动力煤产能利用率家样本矿山动力煤产能利用率|单位：单位：%资料来源：钢联，华泰期货研究院 资料