【冠通期货】原油：暴跌-250624（3页）.pdf

1、投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。1 【冠通研究】【冠通研究】原油原油：暴跌暴跌 制作日期：2025年6月24日 【策略分析】【策略分析】轻仓买入的原油多头期权平仓 在美军介入打击伊朗核设施后，市场关注伊朗的报复行动引发中东地缘风险进一步加大。然后特朗普表示伊朗对位于卡塔尔的美军基地的导弹攻击非常微弱，且感谢伊朗提前发出通知，另外，伊朗也未有封锁霍尔木兹海峡的行动。今日凌晨，特朗普更是表示“以色列和伊朗已完全达成一致，将会有一个完全和彻底的停火。（从现在开始大约

2、6个小时，当以色列和伊朗已经结束并完成他们正在进行的最后任务！）在12小时后，战争将被视为结束。伊朗将先启动停火，到第12小时后，以色列将开始停火，24小时后，世界将向这场12天战争的正式结束致敬。在每次停火期间，双方将保持和平和尊重。”随后伊朗与以色列互相发射导弹后，表示达成停火。中东地缘风险急剧降温，极大得缓解了市场对于原油的供给中断的担忧。伊朗微弱的报复行动及伊以将实现全面停火，无疑将此前紧张的中东地缘风险急剧降温。目前仍需关注停火后中东局势后续的发展，如双发是否会违反停火协议，伊朗核材料的处理，美国对伊朗原油出口的制裁等。基本面上原油进入季节性出行旺季，美国原油库存持续下跌降至低位，加

3、上OPEC+增产不及预期，原油供需转好，只是目前市场聚焦于中东地缘风险，而目前中东地缘变数大，原油波动大，建议谨慎操作，轻仓买入的原油多头期权平仓。【期现行情】【期现行情】期货方面：今日原油期货主力合约2508合约下跌9.00%至518.6元/吨，最低价在5118.6元/吨，最高价在572.1元/吨，持仓量减少929至42731手。投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。2 数据来源：博易大师 冠通研究【基本面跟踪】【基本面跟踪】OPEC将2025年全球原油需求增速维

4、持在130万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期维持在128万桶/日。EIA将2026年美国原油产量预期下调12万桶/日至1337万桶/日，低于2025年的1342万桶/日；将2025年全球石油库存增幅从0.4万桶/日上调至0.8万桶/日。IEA将2025年全球原油需求增速下调2万桶/日至72万桶/日，将2026年全球原油需求增速预期下调2万桶/日至74万桶/日。6月18日晚间，美国EIA数据显示，美国截至6月13日当周原油库存减少1147.3万桶，预期为减少179.4万桶，较过去五年均值低了9.57%；汽油库存增加20.9万桶，预期为增加62.7万桶；精炼油库存增加51.4万桶，预期为增

5、加44万桶。库欣原油库存减少99.5万桶。EIA数据显示美国原油库存超预期大幅下降，成品油库存小幅增加，整体油品库存有所减少。供给端，OPEC最新月报显示OPEC 4月份原油产量上调12.8万桶/日至2683.8万桶/日，其2025年5月产量环比增加18.4万桶/日至2702.2万桶/日，主要由沙特产量增加带动。美国原油产量6月13日当周环比增加0.3万桶/日至1343.1万桶/日，较去年12月上旬创下的历史最高位回落20.0万桶/日。根据美国能源署最新数据显示美国原油产品四周平均供应量增加至1998.1万桶/日，较去年同期减少1.93%，较去年同期偏低幅度有所扩大。其中汽油周度需求环比增加1

6、.41%至929.9万桶/日，四周平均需求在904.6万桶/日，较去年同期减少0.92%；柴油周度需求环比增加10.96%至374.6万桶/日，四周平均需求在354.2万桶/日，较去年同期减少4.21%，汽、柴油环比增加，带动美国原油产品单周供应量继续环比增加3.18%。投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。3 350000400000450000