【通惠期货】乙二醇日报：煤油装置负荷分化延续，乙二醇关注库存结构矛盾-250702（6页）.pdf

1、煤油装置负荷分化延续，乙二醇关注库存结构矛盾通惠期货研发部李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：一、日度市场总结乙二醇期货主力合约7月1日收于4294元/吨，与前一交易日持平，现货华东价格小幅上涨10元至4340元/吨，基差维持26元/吨的贴水结构。价差方面，近月1-5价差大幅收窄15元至-6元/吨，5-9和9-1价差结构出现明显异动，显示市场对中期合约分歧加大。成本端仍处亏损区间，石脑油制、乙烯制、甲醇制分别亏损104.93美元/吨、996.22元/吨、1530.9元/吨，煤制亏损稳定在312元/吨。产业链负荷方面，总开工率下降0.7%至62.27%，其中煤制开工

2、率降幅达1.8%至56.79%，油制装置保持65.91%的高负荷运行。需求端聚酯与织机负荷维持89.42%、63.43%的稳定水平，港区库存方面华东主港延续去库趋势，周降3.1万吨至50.57万吨，但张家港库存在到港量增加1.64万吨背景下反向累库1.9万吨，区域结构性分化明显。当前乙二醇市场呈现弱平衡格局，成本端原油高位震荡但各工艺路线均未突破成本线，煤制装置因持续亏损主动降负，油制企业则凭借一体化优势维持较高开工。需求侧聚酯工厂负荷虽处高位但存在减产压力，江浙织机负荷持续低于去年同期，下游订单传导不畅制约原料需求。港口库存连续下降反映当前供需紧平衡，但张家港区域累库与到港量回升需警惕区域性

3、供应压力累积。综合考量，乙二醇价格或延续底部箱体震荡，下方受成本支撑但上行受制于需求瓶颈，关注煤制装置开工拐点及港口去库持续性，中期需警惕需求端季节性走弱与新增产能释放的潜在压力。1/6二、产业链价格监测三、产业动态及解读7月1日，上午华东乙二醇美金市场商谈重心下移，7月船货商谈区间在506-509美元/吨区间，买盘谨慎，暂无成交听闻；下午华东美金市场价格反弹，7月船货商谈在508-510美元/吨区间，没有成交听闻。7月1日，陕西地区乙二醇市场现货报价下跌，市场均价在3900元/吨附近自提。主流市场价格弱势不改，陕西货源报价下调。7月1日，乙二醇市场偏弱运行，市场利空因素较多，华南市场报盘下跌

4、50元/吨，目前在4400元/吨附近送到。7月1日，本周预计船货到港量较多，市场存累库预期，不过市场逢低买盘情绪较好，当前华东价格商谈参考在4315元/吨附近。2/6四、产业链数据图表图1：乙二醇主力合约收盘价与基差数据来源：WIND图2：乙二醇制取利润数据来源：WIND图3：国内乙二醇装置开工率数据来源：CCF3/6图4：下游聚酯装置开工率数据来源：WIND图5：乙二醇华东主港库存统计（周度）数据来源：CCF图6：乙二醇行业总库存（吨）数据来源：CCF4/65/6附录：大模型推理过程好，我现在需要处理用户关于乙二醇期货市场的日度总结请求。用户提供了详细的数据表格，我需要先仔细分析这些数据，然

5、后按照他们的要求分两段回答。首先，我要理清各个数据指标的变化情况，包括价格、价差、利润、开工率以及库存和到港量。第一部分，用户要求描述数据变化。乙二醇主力期货价格维持不变，现货华东价微涨，但基差没有变化，这说明现货市场的支撑可能有限。我需要注意到价差方面，1-5价差明显上涨，而5-9和9-1价差波动较大，这可能反映了市场对近月合约的看法转变。利润方面，石脑油制、乙烯制和甲醇制利润仍然亏损，尤其是煤制利润没有变化，这些高成本生产路线的持续亏损可能影响未来供应。接下来是产业链开工率。乙二醇总体开工率略有下降，主要是煤制开工率下滑，而油制和甲醇制保持稳定。需求端的聚酯工厂和江浙织机负荷没有变化，这表

6、明下游需求保持稳定但缺乏增长动力。库存方面，华东主港库存持续下降，但张家港库存和到港量有所增加，可能显示局部库存压力但整体去库趋势。第二部分需要结合所有数据和资讯分析整体产业链情况。供应端，煤制开工率下降可能由于利润压力导致的减产，但油制保持稳定，总体供应压力稍有缓解。但考虑到各生产路线的亏损，特别是煤制的高亏损，可能会限制产能恢复。需求端稳定但无显著增长，可能影响乙二醇价格的上升空间。库存方面，虽然主港库存下降，但到港量增加可能增加未来库存压力，需继续观察发货情况。综合来看