【华宝期货】煤焦：宏观因素扰动 盘面震荡加剧-250708（1页）.pdf

1、晨报晨报 煤焦煤焦重要声明：重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。地址：北京市海淀区海淀大街地址：北京市海淀区海淀大街 8 号号 19 层层 400-700-逻辑逻辑：昨日，美国总统特朗普签署行政命令，延长所谓“对等关税”暂缓期，将实施时间从 7 月 9 日推迟到 8 月 1 日；另外已对 14 个国家发出最新的关税税率威胁，影响市场偏弱运行。目前安全生产月结束，叠加督导组完成为期一个月的进驻巡视，

2、部分区域煤矿逐步复产，影响市场多头情绪降温，但上周二会议提出反内卷和去产能，虽然主要针对的产业是电动汽车和光伏，但因煤炭市场供给较为过剩，再次对市场情绪形成扰动，促使煤焦价格震荡加剧。后续关注具体政策措施的落地。从基本面来看，上周山西主产区长治、临汾等地煤矿集中复产，产量小幅回升，但阶段性、分煤种短缺现象依旧存在。523 家炼焦煤矿山原煤日均产量 188.0 万吨，环比增加 3.0 万吨；日均精煤产量 73.9 万吨，周环比微增 0.1 万吨，同比下降 2.7 万吨。需求端，近期焦化厂、钢厂对于原料补库动作有所加快，厂内焦煤库存可用天数低位回升，叠加前期煤矿的减产，促使煤矿端焦煤库存压力缓解。

3、数据显示，矿山端焦精煤库存409.2 万吨，近两周累计下降 89.6 万吨，同比增加 126.0 万吨。进口端，近期蒙煤通关保持相对低位，口岸库存稳步下降。另外 7月 11 日-15 日因蒙古那达慕大会影响，口岸短暂闭关。观点观点：近期市场情绪反复，基本面上焦煤供需压力稍有缓解，价格震荡加剧，建议观望。后期关注后期关注/风险因素：风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。煤焦煤焦：宏观因素扰动宏观因素扰动 盘面震荡加剧盘面震荡加剧投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452 号负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653成文时间：2025 年 7 月 8 日