【国泰期货】铜：美国关税扰动，价格承压-250708（3页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 铜铜：美国美国关税关税扰动扰动，价格价格承压承压 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 【基本面跟踪】铜基本面数据 资料来源：同花顺 iFinD，SMM，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观方面，特朗普征税函第一波,日韩等 14 国 25%到 40%不等，8 月 1 日生效，欧盟或接近协议。（华尔街见闻）微观方面，据 SMM 了解，Antofagasta 与中国冶炼厂 2025 年中谈判结果 TC/RC 敲定为 0.0 美元/千吨及 0.0 美分磅，远超市场预期。（SMM）巴拿马政府：逾 3.3 万公吨铜精矿已从关闭的 Cobre Pa

2、nama 铜矿运出。（SMM）昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅昨日夜盘收盘价昨日夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅沪铜主力合约79,270-0.58%793900.15%伦铜3M电子盘9,784-0.69%-昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动沪铜主力合约75,314-25,248 204,506-11,232 伦铜3M电子盘11,586-1,352 281,000-3,072 昨日期货库存昨日期货库存较前日变动较前日变动注销仓单比注销仓单比较前日变动较前日变动沪铜21,682-625 -伦铜97,4002,12537.86%2.23%昨日价差昨日价差前日价差前日价

3、差较前日变动较前日变动95.3587.617.742930-1 63521173,70074,100-400 95115-20 28026020179-810-788-21-477-398-79 1,5071,705-198 26073187沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货期货现货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水20202 25 5 年年 0 07 7 月月 0 08 8 日日 商品研究商品研究 国泰君安期货国泰君安期货

4、研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 智利国家统计局数据显示，智利 5 月铜产量为 486574 吨，环比增加 4.9%，为年内最高水平，且较上年同期增加 9.4%。（SMM）智利国会通过法案，旨在加快投资项目的审批流程。（SMM）印度周五揭晓了多项提升铜产量的举措，包括鼓励外国企业在印度建设冶炼厂和精炼厂，以换取该国国有企业投资其海外采矿业务。（SMM）印尼内政部长表示，已要求该国矿业部放宽对安曼国际矿业公司（Amman Mineral International）的铜精矿出口禁令，理由是这对当地经济造成了影响。（SMM）【趋势强度】铜趋势强度：-1 注：趋势强度取值

5、范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多。期货研究请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许（证监许可可2011144920111449号号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区无意针对或打算违反任何地区、国家国家、城市或其它城市或其它法律管辖区域内的法律法规法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设

6、置访问权限本报告难以设置访问权限，若给您造成不便若给您造成不便，敬请谅解敬请谅解。若您并非国泰君若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者安期货客户中的专业投资者，请勿阅读请勿阅读、订阅或接收任何相关信息订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介本报告不构成具体业务的推介，亦亦不应被视为任何投资不应被视为任何投资、法律法律、会计或税务建议会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承