【通惠期货】乙二醇日报：装置边际恢复叠加港口累库，乙二醇延续震荡运行-250708（6页）.pdf

1、装置边际恢复叠加港口累库，乙二醇延续震荡运行通惠期货研发部李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：一、日度市场总结从数据变动来看，乙二醇期货主力合约价格连续三日微幅下跌，7月7日报4305元/吨，较7月4日下跌8元，跌幅0.19%，但期现基差走扩至65元/吨，体现现货价格僵持背景下期货市场远期情绪弱化。生产利润方面，煤制亏损维持262元/吨未变，而石脑油制、乙烯制和甲醇制仍深陷亏损（分别达-109.8、-947和-1437元/吨），高成本工艺的全面亏损对供给端形成刚性约束。供需结构上，尽管乙二醇总开工率微增0.2%至62.43%，但煤制装置仅57.2%的开工水平仍处历

2、史低位，而聚酯工厂负荷89.42%、江浙织机负荷63.43%均持平前值，需求端持续缺乏弹性。值得注意的是华东主港库存单周增3.6万吨至54.2万吨，其中张家港库存增幅达7.2%，而同时段到港量却大幅缩减4.4万吨至8.43万吨，显示终端提货速度显著放缓，流通环节出现累库压力。当前乙二醇市场呈现供需双弱格局下的僵持态势。虽然成本端原油价格持坚导致油制路线持续亏损，但煤价企稳背景下煤化工供给存在边际恢复可能（煤制开工率已提升0.4%）。下游聚酯工厂尽管维持高负荷却难以传导库存压力，坯布库存累积倒逼织机负荷难以提升。港口库存超预期攀升至54万吨，结合到港量收缩与发货量疲软，实际反映出终端消费动能衰减

3、。短期内产业链矛盾集中在中间环节库存去化不畅，而远月合约间价差收窄（如9-1价差回暖10元至-26元）暗示市场对长期供需改善存有期待。预计乙二醇价格或维持震荡，上方受制于库存压力，下方受成本支撑，需密切关注煤化工装置复工节奏及聚酯产销数据波动。1/6二、产业链价格监测三、产业动态及解读7月7日，上午华东乙二醇美金市场窄幅调整，7月船货商谈区间在508-510美元/吨区间，买卖僵持，暂无成交听闻；下午华东美金市场僵持，7月船货商谈稳定在508-510美元/吨区间，没有成交听闻。7月7日，陕西地区乙二醇市场现货报价下调，市场均价在3880元/吨附近自提。主流市场价格延续弱势，市场需求不足，陕西货源

4、报价下跌。7月7日，主流市场价格弱势难改，业者心态偏悲观，华南市场变化有限，目前在4420元/吨附近送到。7月7日，乙二醇港口累积，供应端承压，业者对后市多看空，当前华东价格商谈参考在4345元/吨附近。2/6四、产业链数据图表图1：乙二醇主力合约收盘价与基差数据来源：WIND图2：乙二醇制取利润数据来源：WIND图3：国内乙二醇装置开工率数据来源：CCF3/6图4：下游聚酯装置开工率数据来源：WIND图5：乙二醇华东主港库存统计（周度）数据来源：CCF图6：乙二醇行业总库存（吨）数据来源：CCF4/65/6附录：大模型推理过程好的，我现在需要处理用户关于乙二醇期货的日度市场总结请求。用户要求

5、分两部分：首先分析数据变化，然后结合数据和资讯讨论产业链情况并给出价格走势判断。数据表格已经提供，但原始资讯为null，所以只能依赖已有数据。首先看数据变化部分。用户需要乙二醇期货价格、现货价格、内外盘价差（但数据中没有内外盘价差，但可能有其他价差如基差）、各制程利润、开工率、库存和发货量等。表格中提供的数据包括期货主力合约价格下跌8元，现货价格稳定，基差走扩。各制程利润中煤制利润不变，但油制和甲醇制利润有数据缺失？看到表格里的石脑油、乙烯、甲醇制利润都是只有当天的数据，没有前值，所以变化可能不明显。开工率方面，总体和煤制开工率微升，油制和其他稳定。库存方面，华东港口库存增加3.6万吨，到港量减少。需求端聚酯和织机负荷不变。接下来整合产业链情况。原材料方面，可能原油和煤炭价格变动影响利润，但数据中利润显示煤制持稳，油制利润为负。库存增加可能压制价格，但到港量减少可能减缓库存累积速度。需求端稳定，但库存增长显示供应过剩。期货价格小幅下跌，基差走强可能反映现货支撑，但远月价差结构显示近弱远强，可能预期未来好转。需要综合分析这些因素，判断价格可能维持低位震荡，因库存压力但成本支撑存在。6/6