【国贸期货】【集运指数欧线周报（EC）】现货运价震荡，关注新一轮关税-250707（21页）.pdf

1、【集运指数欧线周报（EC）】现货运价震荡，关注新一轮关税卢钊毅从业资格证号：F3171622投资咨询证号：Z0021177本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号国贸期货 能源化工研究中心 2025-07-0701PART ONE主要观点及策略概述主要观点及策略概述本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎集运指数：现货运价震荡，关注新一轮关税影响因素驱动主要逻辑现货运价中性（1）MSK月初爆舱可配月中船期；OA线下畅接；PA联盟

2、舱位充裕。（2）欧洲月初空班较多，舱位减少，舱位紧张，价格上调。（3）7月上旬报价：整体2900-3600，中枢3200；GEMINI：MSK报价2900-3000，HPL报价3250；OA：CMA报价3450（环比-100），OOCL报价3500，EMC报价3700。（4）7月下旬报价：GEMINI：MSK报价2950，HPL报价3850；OA：CMA报价3950，OOCL报价3500；PA：ONE报价4050。政治经济中性【1】特朗普：计划征收从60%到70%到10%到20%不等的关税。相关国家将于8月1日开始征收关税。【2】特朗普的助手们设想在总统访华期间带上多位企业首席执行官同行。【3

3、】目前，利率期货的价格反映出美联储在9月前降息的可能性约为80%，而在就业报告发布前这一概率曾高达98%。【4】消息人士：欧佩克+将同意在八月份将石油产量提高54.8万桶/日。【5】欧委会近期出台措施，限制中国企业和产品参与其医疗器械公共采购。中方于7月6日发布通知，决定在政府采购活动中对部分自欧盟进口的医疗器械采取相关措施。运力供给中性（1）新船交付压力：7月初新船交付及航司调整航线运力回流至欧线，周运力31.4万TEU，环比6月+12%（2）欧洲港口情况：因瑞典、比利时等多个港口罢工加剧拥堵导致有效运力折损约15%，欧基港运价将延续高位运价、涨幅收窄的态势。（3）亚洲港口情况：华东港口存在

4、拥堵，MSC调整挂靠，要么只挂靠上海，要么只挂靠宁波。需求中性（1）7月上旬持续爆舱，OA直航舱位截载，仅剩少量转船舱位可操作。（2）后续欧洲旺季备货需求预计弱于预期，货量支撑不足（赫伯罗特SPOT低价反映揽货困难）盘面（1）本周受到马士基7月wk3平开高于市场预期的影响，整体震荡上行。（2）主力合约从深贴水状态中修复，但预计上涨趋势性有限。投资观点中性短期观望交易策略单边：观望 套利：12-4正套持有风险关注：地缘扰动 海内外宏观政策扰动资料来源：Wind、Clarksons、国贸期货研究院02PART TWO价格价格本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资

5、建议，期市有风险，投资需谨慎现货市场：需求恢复缓慢，供给偏高，新联盟成立，淡季跌价欧线指数地线指数美西线指数美东线指数资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院03000600024/0124/0324/0424/0624/0824/1024/1225/0225/0425/06SCFIS:欧洲航线(基本港):后置-3期SCFI北欧03000600023/0123/0623/1224/0624/1225/06CCFI:地中海航线:后置-1期SCFI地中海0200040006000800023/0123/0623/1224/0624/1225/06SCFIS:美西航线(基本港):后置-3期SCFI美

6、西050001000023/0123/0623/1224/0624/1225/06SCFI美东本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎现货报价：资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院马士基欧线报价0100020003000400050006000700024/10/2824/11/2824/12/2825/1/2825/2/2825/3/3125/4/3025/5/3120尺报价40尺报价03PART TWO静态运力静态运力本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎船舶制