【冠通期货】市场情绪放缓-250711（4页）.pdf

1、 投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。1 【冠通研究】【冠通研究】市场情绪市场情绪放缓放缓 制作日期：2025 年 7 月 11 日 【策略分析】【策略分析】今日盘面低开低走，日内震荡收跌。现货价格稳中上扬，收单情况有放缓，前期待发充足，暂无降价压力。基本面来看，日产变动不大，前期检修装置本期陆续有复产情况，本周产量有增加，预计下周检修复产并行，日产波动幅度小。需求端，农业需求拿货较为谨慎，状况好于工业需求，天气多发降雨，适量补库为主，预计本月东北华北地区都将迎来

2、收尾，届时将迎来空窗期。复合肥工厂开工负荷维持低位，涨幅微弱，目前处于秋季肥生产初期阶段，订单以去化厂内库存为主，本期厂内成品库存累库，订单流通较少，但工厂销售压力不大，秋季肥多为预收订单，工厂目前观望情绪浓厚，对尿素保持刚需拿货。虽目前工业需求偏弱，但出口订单依然在发运，农业需求有局部增量，库存连续去化。国际价格上行，国内尿素情绪同样高涨，工厂出口订单支撑，集港陆续进行，近期传言出口配额有增加，行情小幅波动，短期依旧以震荡偏强为主，继续关注出口政策情况。【期现行情】【期现行情】期货方面：尿素主力 2509 合约 1776 元/吨低开低走，日内偏弱震荡，最终收于 1773 元/吨，收成一根阳线

3、，涨跌-0.23%，持仓量 197786 手（-10443 手）。前二十名主力持仓席位来看，多头-4313 手，空头-7589 手。其中，东证期货净多单增加 3696 手、瑞达期货净多单增加 654 手；国泰君安净空单增加 2246 手，银河期货净空单增加 2515 手。投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。2 2025 年 7 月 11 日，尿素仓单数量 2645 张，环比上个交易持平。数据来源：Wind、冠通研究咨询部 现货方面：现货价格稳中上扬，收单情况有放缓

4、，前期待发充足，暂无降价压力。山东、河南及河北尿素工厂小颗粒尿素出厂价格范围多在 1770-1830元/吨。数据来源：Wind、冠通研究咨询部 020004000600080001000012000尿素注册仓单（张）202020212022202320242025140018002200260030003400山东尿素市场主流价：小颗粒（元/吨）202020212022202320242025 投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。3 【基本面基本面跟踪】跟踪】基差

5、方面：今日现货市场主流报价上扬，期货收盘价下调；以山东地区为基准，基差环比上个交易日走强，9 月合约基差 77 元/吨（+4 元/吨）。数据来源：Wind、冠通研究咨询部 供应数据：肥易通数据，2025 年 7 月 1 日，全国尿素日产量 19.34 万吨，较昨日持平，开工率 82.63%。数据来源：隆众、冠通研究咨询部-200-1000100200300400500600700主力合约山东地区基差（元/吨）202020212022202320242025100000120000140000160000180000200000220000尿素日产（吨）202020212022202320242

6、025 投资有风险，入市需谨慎。投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。4 冠通期货 研究咨询部 王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 本报告发布机构本报告发布机构 -冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明：免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司