【冠通期货】尿素周报：消息面基本面共振，供需双强下盘面震荡偏多-250324（8页）.pdf

1、【冠通研究】【冠通研究】制作日期：2025 年 3 月 24 日 尿素周报：尿素周报：消息面基本面共振消息面基本面共振，供需双强下盘面震荡偏多供需双强下盘面震荡偏多 摘要：受出口消息刺激，市场情绪高涨推升盘面上行。下游工业需求为盘面抬升提供支撑力。现货方面，上周工厂报价上移，周末价格延续上涨，但成交力度有所削弱，尿素价格上涨受冲高阻力。基本面来看，供给端，上游工厂多发临时检修，日产有所回落，短期内高位窄幅波动为主。尿素冲高后，盘面上方仍受高日产压制。需求端，上周受期货翻红影响，下游市场情绪高涨，贸易商采购积极。农需方面，4 月水稻备肥即将启动，尿素用量有增加预期。工需相对稳定，下游多倾销复合肥

2、工厂为主，本周内复合肥工厂，三聚氰胺均小幅下滑，后续农需恢复，工需维持韧性，预计需求继续增量，支撑尿素价格。本期库存继续去化，装置检修增加，需求稳步进行，目前仍处于去库周期内。整体来说，基本面消息面交织推升盘面价格，价格上行后，现货市场承接力度减弱，盘面高位震荡盘整。后续高需求继续为价格带来强劲支撑，回调空间有限，主力合约关注 1840-1870 区间震荡。现货现货市场市场动态动态 尿素现货市场来看，上周尿素价格持续上涨。前半周，市场受期货飘红的影响，价格小涨。下半周期货持续上涨态势，价格普遍调涨，下游收单相对顺畅。周末价格以上涨为主，但成交力度有所削弱，尿素价格上涨受冲高阻力。数据来源：Wi

3、nd、冠通研究咨询部 期货动态期货动态 上周，盘面上尿素主力上涨，价格重心大幅上移。周一主力高开高走震荡收涨；周二，主力高开高走震荡上行；周三，主力合约日内窄幅震荡尾盘拉涨；周四，主力高开高走震荡上行；周五，日内高开高走震荡上行。本周一，主力低开高走震荡收跌。截止到 3 月 24 日，尿素主力 5 月合约报收于 1853 元/吨，较 3 月 21 日结算价 1854 元/吨下跌 1元/吨。从技术图形来看，尿素 2505 合约在 2 月底至三月上旬，受淡储放储的影响，供应相对宽松，需求端进入平台期，市场情绪转为谨慎，盘面震荡下行至 1737 低位水平。上周四受出口消息影响，叠加前期工厂多发临检降

4、低日产，工需强劲支撑，期货价格开启拉涨。UR505 合约上周周度成交量 2520.74 万吨，周环比减少 604.5 万吨；持仓量 620.55万吨，周环比增加 50.29 万吨。市场情绪高涨，盘面增量上行。本周短期均线上穿中长期均线，上周主力 2505 合约 30 分钟线放量上涨，日线上涨趋势延续，周内突破前高 1855 元/吨阻力，预计短期盘面在 1840-140018002200260030003400山东尿素市场主流价：小颗粒（元/吨）2020202120222023202420251870 元/吨有所盘整，保持震荡偏强态势。上周，前半周现货价格上涨趋势强于期货，基差走强，下半周盘面价

5、格拉涨，基差走弱。以山东地区为基准，截至3月24日，尿素05合约基差47元/吨，周度+3元/吨。截至3月24日，5-9价差-9元/吨，周度+38元/吨。数据来源：Wind、冠通研究咨询部 2025 年 3 月 24 日，尿素仓单数量 5710 张，周环比+208 张。数据来源：Wind、冠通研究咨询部 尿素基差&价差（元/吨）-200-10001002003004001500160017001800190020002100220023002400基差（右轴）05收盘价山东主流价：小颗粒150016001700180019002000210022002300-200-150-100-500501

6、001505-9价差（右轴）05收盘价09收盘价020004000600080001000012000尿素注册仓单（张）202020212022202320242025尿素供应端尿素供应端 上周，尿素周产量环比有所减少。隆众数据显示，3 月 13 日-3 月19 日，尿素周产量 137.08 万吨，较上期跌 1.16 万吨，环比下跌 0.84%；周均日产 19.88 万吨，周环比增加 0.31 万吨。其中，煤制周产量：109.84万吨，较上期跌 1.23 万吨，环比跌 1.11%，趋势小幅下降；气制周产量：27.24 万吨，较上期增加 0.07 万吨，环比+0.26%，趋势波动运行;其中小中颗