【国金期货】锡日度报告：冲击涨停并关注18日谈判-250314（3页）.pdf

1、 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 撰写品种：锡撰写品种：锡 撰写时间：撰写时间：2025/02025/03 3/1 14 4 回顾周期：当日回顾周期：当日 研究员：王建超研究员：王建超 咨询证号（咨询证号（Z0015736Z0015736）锡日度报告：冲击涨停并关注 18 日谈判 一：现货行情一：现货行情（20250314）上海金属网锡锭报价 287000-289000 元/吨，平均价288000 元/吨，均价较上一交易日上涨 23000 元/吨。云锡品牌对沪锡 2504月期货合约报升水 200 元/吨-升水 400 元/吨左右。随着锡价不断走高

2、，国内谨慎情绪进一步加重，市场陷入沉寂，多数参与者保持观望。二：二：基本面基本面分析分析 周四 LME 锡 3 月电子盘大幅拉升。沪锡主力 2504 月期货合约周五盘中涨停，盘中最高价 291510 元/吨，最低价 264080 元/吨，收盘价 287800元/吨，上涨 23160 元/吨或 8.75%。刚果（金）国内军事动乱影响到了 Bisie 锡矿暂停生产，该消息直接导致隔夜 LME 锡大涨和国内白天锡期货触及涨停。Bisie 锡矿位于该国背基伍省，包括 Mpama North 和 Mpama South 两个矿区。北矿区的锡矿品位 4.5%。是全世界锡矿山品位最高的。该矿区每年生产约 1

3、 万吨锡，约占全球开采总量的 3%。24 年南矿扩建项目完工，至此 Bisie 矿总资源量 34.59 万吨锡，24 年生产 1.7324 万吨锡，25 年计划提高至 2 万吨，占全球锡矿供应的 6-7%。若该矿区停止生产，则平均一个月大体影响供应 1.7 千吨。刚果（金）是中国最大的锡矿进口国，Bisie 锡矿停产会导致中国国锡矿进口受冲击，加剧了国内锡矿供应紧张 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 的局面。就冲突本身来讲，刚果（金）政府准备与反政府武装“M23 运动”在3 月 18 日下周二开启和平谈判，若谈判顺利，可能 Bisie 矿会提前复工

4、。锡价近期波动剧烈，前期因为佤邦锡矿决定复产，导致锡价大幅下跌，近期因为刚果（金）的 Bisie 矿区停产导致价格大幅走高。这种军事冲突引发的矿区停产风险事件，需要密切关注事态进一步发展，就价格本身来说，因为供应端不断出现风险事件，导致价格大幅波动，对下游制造业是有伤害的。目前价格走高更多是刚果（金）军事冲突情绪面上的影响，后期需要密切关注停产的时间、影响的出货量和贸易的发货量，最终通过具体的数字来评估价格，可能彼时市场关注的焦点已经发生转移。三：期三：期货日货日 K 线线 图1：沪锡加权期货合约价格走势 图表来源：国金期货行情软件图表来源：国金期货行情软件 图2：LME锡3月电子盘价格走势 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 图片来源：国金期货行情软件图片来源：国金期货行情软件 风险揭示及免责声明风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。