【国泰期货】全球锰矿出口格局及影响因素探讨-250328（11页）.pdf

1、Guotai Junan Futures all rights reserved,please do not reprint全球锰矿出口格局及影响因素探讨日期：2025年3月研究所马亮投资咨询从业资格号：Z0012837研究所李亚飞投资咨询从业资格号：Z0021184研究所金园园（联系人）从业资格号：F03134630Special report on Guotai Junan Futures全球锰资源供给格局分析全球锰资源供给格局分析2资 料 来 源：Mysteel，国 泰 君 安 期 货 研 究资料来源：Mysteel，国泰君安期货研究2024年全球锰系金属产量2000万吨，各国产量分别为

2、南非740万吨，加蓬460万吨，澳大利亚280万吨，加纳82万吨，印度80万吨，中国77万吨。2024年澳洲GEMCO矿山受到飓风影响，码头受损，全年发运中断，生产受限，为唯一减产的主要产区。根据USGS数据，2024年加蓬、南非、印度等地锰系产量显著扩张，弥补了澳大利亚因飓风导致的发运中断与生产受限。除此之外，非主流矿山也出现了产量的同比扩张，快速占取部分市场。-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%050010001500200025002010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022

3、年2023年2024年万吨全球锰系金属产量USGS：锰系：产量：全球（年）同比YOY28059824604174013080772024年全球锰系金属生产分布澳大利亚巴西加纳加蓬马来西亚南非其他国家印度中国-610.21101095.60.3-10-5051015万吨相比2023年各国锰系金属生产变动澳大利亚巴西加纳加蓬马来西亚南非其他国家印度中国全球锰资源分布格局转变：南非的绝对主导地位强化加蓬的快速崛起新兴产区的不稳定性其他地区的边际补充作用Special report on Guotai Junan Futures中国锰矿进口格局分析中国锰矿进口格局分析3资 料 来 源：Mysteel，

4、国 泰 君 安 期 货 研 究资料来源：Mysteel，国泰君安期货研究中国锰矿进口呈现“总量攀升、集中度提高、非洲主导”的特征，整体规模变动表现从快速增长到高位波动。初期（2004-2008）：年均增速约13%，与中国钢铁产能快速扩张直接相关。中期（2009-2019）：受“四万亿”经济刺激和新能源产业驱动，进口量突破3000万吨。近期（2020-2024）：疫情影响和产业转型导致波动，但总量维持高位，反映需求刚性。进口结构演变：非洲主导，多元化与集中化并存南非占比从2004年的11%（51万吨）跃升至2024年的54.3%（1593万吨），稳居第一。澳大利亚份额萎缩从2011年峰值33.7

5、%（437万吨）降至2024年7.3%（214万吨）。非洲新兴势力崛起，加蓬、加纳、科特迪瓦等进口扩增。加蓬：从2004年58万吨增至2024年420万吨（占比14.3%），稳居第二，受益于中加“资源换基建”合作（如铁路、港口）。加纳：2024年进口466万吨（占比15.9%），跃居第三，反映西非资源开发加速（如中资参与的Nsuta锰矿）。科特迪瓦：从2004年7.4万吨增至2024年49.35万吨，成为潜力补充。其他地区波动明显-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%05001000150020002500300035002004年2005年2006年2007

6、年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年万吨全球锰矿进口中国总量变动全球中国同比YOY05001000150020002500300035002004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年万吨南非中国澳大利亚中国加蓬中国加纳中国巴西中国科特迪瓦中国马来西亚中国缅甸中国-10%0%10%20%30%40%