【东证期货】股指期货周度报告：美国关税加码，股市转向防守-250330（20页）.pdf

1、股股指指期期货货重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。周周度报告度报告股指期货股指期货美国关税加码，股市转向防

2、守美国关税加码，股市转向防守Table_RankTable_Rank走势评级：走势评级：股指：震荡股指：震荡报告日期：报告日期：2 2025025 年年 0 03 3 月月 3 30 0 日日Table_SummaryTable_Summary一周复盘：美国关税加码，市场转向防守一周复盘：美国关税加码，市场转向防守本周（03.24-03.28）以美元计价的全球股市下跌。MSCI 全球指数跌 1.44%，其中前沿市场（+0.89%）新兴市场（-0.94%）发达市场（-1.49%）。沙特股市涨幅 2.07%领跑全球，韩国股市跌幅 3.53%全球表现最差。中国权益分市场看，A 股港股中概股。A 股沪

3、深京三市日均成交额 12610 亿元，环比上周（15500亿元)缩量 2889 亿元。A 股宽基指数风格反转，上证 50 涨 0.16%表现最好，微盘股指数跌幅 4.45%表现最差。本周 A 股中信一级行业中共 5 个上涨（上周 5 个），25 个下跌（上周 25 个）。领涨行业为医药（+1.04%），领跌行业为计算机（-4.84%）。利率方面，本周 10Y 国债收益率下行，1Y 下行，利差缩小。ETF 资金流向方面，跟踪沪深 300 指数的 ETF 份额本周增减少 8 亿份，跟踪中证 500 的 ETF 份额减少 3 亿份。跟踪中证 1000 的 ETF份额本周减少 4 亿份。下周观点：全球

4、市场迎接关税冲击下周观点：全球市场迎接关税冲击本周全球股市由涨转跌。中国股市同样缩量回调，沪深京三市单日成交降至 1.2 万亿水平，微盘股指数、恒生科技指数均出现大幅下跌，而上证 50 指数、沪深 300 等大盘蓝筹指数表现出韧性。本周美国特朗普宣布对全球进口汽车包括关键零部件加征25%关税，全球股市风险偏好出现巨震。美国掀起的贸易摩擦正在扭转全球认知，逆全球化、碎片化的特征将产生深远影响。中国 A 股投资者也逐渐采取避险操作，将头寸转移至蓝筹指数中。4 月份无论是对等关税，还是企业财报，均将对市场形成较大考验。风险提示：风险提示：美国对华贸易战，海外地缘风险加剧。王培丞王培丞高级分析师（股指

5、）高级分析师（股指）从业资格号：F03093911投资咨询号：Z0017305Tel:8621-63325888Email:扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序周度报告 2025-03-302期货研究报告目录目录1、一周观点与宏观重点事件概览、一周观点与宏观重点事件概览.51.2 本周重点事件关注本周重点事件关注.52、一周市场行情总览、一周市场行情总览.82.1 全球股市周度概览全球股市周度概览.82.2 中国股市周度概览中国股市周度概览.82.3 中外股市中外股市 GICS 一级行业周度概览一级行业周度概览.92.4 中国中国 A 股中信一级行业周度概览股中信一级行业周度概览.92.5

6、中国中国 A 股风格周度概览：大盘价值占优股风格周度概览：大盘价值占优.102.6 期指基差概览期指基差概览.103、指数估值与盈利预测概览、指数估值与盈利预测概览.113.1 宽基指数估值宽基指数估值.113.2 一级行业估值一级行业估值.113.3 宽基指数股权风险溢价宽基指数股权风险溢价.123.4 宽基指数一致预期盈利增速宽基指数一致预期盈利增速.134.1 利率与汇率利率与汇率.144.2 交易型资金跟踪交易型资金跟踪.144.3 通过通过 ETF 流入的资金跟踪流入的资金跟踪.155、国内宏观高频数据跟踪、国内宏观高频数据跟踪.165.1 供给端：高炉开工季节性攀升供给端：高炉开工