【华泰期货】能源日报：美国将制裁委内瑞拉石油进口国-250325（6页）.pdf

1、能源能源日报日报|20252025-0303-2525 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 1 页 第 1 页 2025年期货市场研究报告 美国将制裁委内瑞拉石油进口国美国将制裁委内瑞拉石油进口国 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格上涨83美分，收于每桶69.11美元，涨幅为1.22%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨84美分，收于每桶73.00美元，涨幅为1.16%。SC原油主力合约收涨1.03%，报539元/桶。2、美国白宫表示，美国总统特朗普签署命令，对进口委内瑞拉石油的国家实施制裁。美国总统特朗普24日在社交媒体上宣布，将对购买委内瑞拉石油和天然气

2、的国家征收25%的关税，并指称这一拉丁美洲国家对美充满“敌意”。特朗普称相关关税将于4月2日生效。委内瑞拉外长希尔24日表示，美国欲对从委内瑞拉购买石油和天然气的国家征收25%关税的措施是“非法”和“专断”的。（来源：Bloomberg)3、伊朗伊斯兰共和国通讯社：伊朗外长阿拉格齐重申，伊朗与美国“间接谈判的通道是开放的”，但伊朗不会同美国直接谈判，除非美国政府调整其对伊政策。阿拉格齐当天在伊朗首都德黑兰举行的红新月会会议间隙对记者说，美国对伊朗实行“极限施压”政策并反复威胁，这使伊朗在美方态度发生根本改变之前不可能与美方进行直接谈判。（来源：Bloomberg)4、塔斯社：约旦外长艾曼 萨法

3、迪在下议院会议上表示，在过去的40天里，以色列违反了与哈马斯达成的加沙停火协议超过900次。他指出：“以色列与哈马斯之间关于人质交换的协议涉及建立一个埃及和卡塔尔的联合行动中心，以监测协议条款的遵守情况。这个中心在过去40天内记录了超过900次以色列违反停火的行为。”萨法迪表示，约旦仍在继续“努力制止以色列在加沙地带的侵略以及对西岸的非法行为”。(来源：Bloomberg)5、俄新社：俄罗斯总统普京与阿联酋总统讨论欧佩克+合作。(来源：Bloomberg)6、俄罗斯克拉斯诺达尔卡夫卡兹基区的一个石油仓库发生第二次爆炸，该仓库储油量10万吨。(来源：Bloomberg)7、伊拉克国家新闻机构：伊

4、拉克计划到2029年将石油产量提高至超过600万桶每日。(来源：Bloomberg)8、德国“没收”俄罗斯“影子舰队”的油轮，连带获得10万吨石油。(来源：Bloomberg)投资逻辑：投资逻辑：特朗普计划对进口委内瑞拉石油的国家进行二次关税，相关国家的关税将会增加25%，不过，雪佛龙的许可证得到了临时豁免，到期时间从4月3日推迟到5月27日，其他石油公司的许可证暂未被取消，我们预计委内瑞拉流向美国的原油数量将会下降，但到其他国家的流量还将具有韧性，近期虽然美国加大了对伊朗、委内瑞拉的制裁，但对实际供应影响有限，油价反弹更多来自情绪转向，而非实际供应中断。策略：策略：油价短期区间震荡，中期空头

5、配置 能源能源日报日报|20252025-0303-2525 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 第 2页 第 2页 风险：风险：下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 能源能源日报日报|20252025-0303-2525 第 3 页 第 3 页 图表图表 图图1 1：原油期货价格走势原油期货价格走势.4 图图2 2：原油期货与国内成品油价格走势对比原油期货与国内成品油价格走势对比.4 图图3 3：原油期货与美债收益率走势对

6、比原油期货与美债收益率走势对比.4 图图4 4：原油期货与铜价走势对比原油期货与铜价走势对比.4 图图5 5：原油期货与金价走势对比原油期货与金价走势对比.4 图图6 6：中国炼厂利润中国炼厂利润.4 2025年期货市场研究报告 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 能源能源日报日报|20252025-0303-2525 第 4 页 第 4 页 图图1：原油期货价格走势原油期货价格走势 图图2：原油期货与国内成品油价格走势对比原油期货与国内成品油价格走势对比 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：B