【国金期货】锡日度报告：价格跌停板开盘，大幅震荡-250407（3页）.pdf

1、 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 撰写品种：锡 撰写时间：2025/04/07 回顾周期：当日 研究员：王建超 咨询证号（Z0015736）锡日度报告：价格跌停板开盘，大幅震荡 一：现货行情（20250407）今日上海金属网现货锡锭报价 277500-278500 元/吨，平均价 278000 元/吨，较上一交易日下跌 13500 元/吨。跌停开盘一度让市场谨慎情绪大幅飙升，贸易商出货一度暂停，今日观望者不少，之后随着盘面逐步回升，出货逐步增加，部分贸易商反馈下游部分有逢低采购，目前出货情况表现尚可。云锡对期货 2504 合约升水 0-升水 10

2、0元/吨左右。价格下挫，冶炼厂持价遇到阻力，交投不佳。二：基本面分析 上周五 LME 锡 3 月电子盘扩大跌幅，一方面是中国强力反击升级版的反制裁关税措施，另一方面是美联储坚持不降息且未安抚市场、未给予市场信心。周一沪锡 2505 合约跌停开盘，在外盘价格持续反弹，最终日内有跌停开板交易，盘中价格大幅走高，尾盘收跌但没跌停，开盘价 263610 元/吨，最高价 278440 元/吨，最低价 263610 元/吨，收盘267800 元/吨。全天下跌 19990 元，跌幅 6.95%。受风险资产价格回调影响，沪锡期货大跌。清明长假后第一天，在上周四和上周五外盘连续两天大跌情况下，今天沪锡跌停板开盘

3、，在逢低买盘的资金推动下，外盘锡价持续反弹，公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 最终国内沪锡跌停盘打开，且价格继续反弹，随后价格有所回落，最终没有在跌停板处收盘。当前的大跌是美国加征关税和中国有来有往的强势反击，宏观因素导致价格大幅下跌。虽然美国加征关税对全球经济未来造成增长放缓的压力，但短短两个交易日内价格大幅下跌，更多是情绪上的因素。从加征关税本身讲，美国出招和中国回击后，目前市场应该遭受最大冲击时刻应该过去了，后续贸易战再有大动作出台，恐怕难有美国出招和中国回击对市场冲击的冲击更大。但短期，若美股继续下跌，这对作为风险资产的有色金属的冲击也在所

4、难免。从这个维度讲，很难说风险资产价格下跌已经结束。锡矿短期供应依然非常紧张，短期宏观因素引发价格大跌，但目前难以判断大跌已经过去，沪锡波动明显放大，对期货价格研判的难度也增大了很多。三：期货日 K 线 图1：沪锡加权期货合约价格走势 图表来源：国金期货行情软件 图2：LME锡3月电子盘价格走势 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 图片来源：国金期货行情软件 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。