【国金期货】黄金日报：黄金继续冲高，市场紧盯特朗普关税战-250414（3页）.pdf

1、 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 撰写品种：黄金撰写品种：黄金 撰写时间：撰写时间：2025/2025/0 04/144/14 回顾周期：当日回顾周期：当日 研究员：研究员：王建超王建超 咨询证号（咨询证号（Z0015736Z0015736）黄金日报：黄金黄金日报：黄金继续继续冲高冲高，市场市场紧盯紧盯特朗普特朗普关税战关税战 一：盘面情况：一：盘面情况：上周五 comex 黄金期货 06 主力合约继续上行，开盘价 3194.2 美元/盎司，最高 3263 美元/盎司，最低 3193.4 美元/盎司，收盘 3254.9 美元/盎司，全天大涨 60

2、.7 美元/盎司，涨幅 1.9%。黄金价格再创新高。沪金期货 2506 主力合约周一高位震荡再冲历史新高，开盘价 763 元/克，最高价 766.5 元/克，最低价 757.18 元/克，最终收盘在 763.64 元/克，全天上涨 6.34 元/克，涨幅 0.84%。二：二：基本面基本面 知名投行高盛调高 2025 年底黄金价格，从早前的 3300 美元/盎司上调至 3700 美元/盎司，预计年底价格在 3650-3950 美元的范围内，原因是央行需求强于预期，以及经济衰退风险导致 ETF 流入增加。这是今年以来高盛第二次提高黄金的价格预期。在特朗普和全球开打贸易战以来，人民币汇率也出现了较大

3、波动，这导致了沪金和纽约金价格走势的轻微差异，周一上午，因为人民币的适度贬值，导致沪金期货创历史新高。目前特朗普只是暂停了和多数国家的对等关税，暂缓了 90 天再加征而已。然后利用这 90 天时间，和各个国家进行谈判，力争在谈判过程中，公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 争取到对美国更有利的结果。但中国目前态度强硬，也不主动和美国沟通关税问题，让其他国家开始了坐地观望中美之间的纷争。从逻辑上说，没有哪个国家会主动和美国谈判。所以特朗普的关税战，到目前只是暂时僵持。金融市场的表现更明显，美元指数仍在试探低位，市场对持有美元的抵触情绪依然高居不下。10年

4、期美债收益率周一盘初一度突破4.5%水平，虽说后面有所下跌，但这并非趋势性反转。美元指数和美债市场的走势，预示着潜在的重大结构性转变，全球对美国资产的质疑并非一朝一夕就能解决。当代金融市场一旦失去了信用，想要再重新赢回信用，比破坏信用要难得多得多。“美国例外论”正在终结，“做空美国论”正在开始。总的来说，在美国金融市场目前的状态下，巨大的避险需求是推动黄金走高的主要动因。三、三、期货日期货日 K K 线线 图1：上期所黄金加权价格走势 图片图片来源：国金期货行情软件来源：国金期货行情软件 图片来源：国金期货行情软件图片来源：国金期货行情软件 图2：comex黄金加权期货合约走势 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 图片图片来源：国金期货行情软件来源：国金期货行情软件 图片来源：国金期货行情软件图片来源：国金期货行情软件 风险揭示及免责声明风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。