【瑞达期货】玉米类市场周报：下游需求支撑不足 玉米市场震荡走弱-250418（24页）.pdf

1、下游需求支撑不足 玉米市场震荡走弱2025.04.18研究员：许方莉期货从业资格号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 玉米类市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服联系电话：0595-86778969目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3 周度要点小结 玉米：行情回顾：本周玉米期货震荡收低。主力2507合约收盘价为2288元/吨，较前一周-27元/吨。行情展望：中美关税争端持续升级，几乎切断了贸易可能性，对国内玉米价格有一定的利好作用。且USDA将美国2024/25年度玉米期末库存预估从上月的15.4亿蒲式耳下调至1

2、4.65亿蒲式耳，低于市场预估，报告略有利好。国内方面，东北产区种植户忙于春耕，基层潮粮基本收购完毕，企业陆续以收购干粮为主，贸易商挺价心态较稳，低价出库意向一般。深加工利润转差，加工企业库存高企，企业采购心态偏淡，养殖利润不佳，饲企库存普遍较高，市场成交偏清淡。华北黄淮产区基层余粮不足一成，贸易商逢高出售粮源，出货积极性一般，下游需求疲软，产品走货整体速度偏慢，加工企业亏损压力明显增加，厂门到货量基本能够满足企业生日常产需求，收购价格整体稳定。盘面来看，近日期价总体较为震荡。策略建议：短线参与为主。总结及策略建议4 周度要点小结 玉米淀粉：行情回顾：大连玉米淀粉期货震荡收跌，主力2507合约

3、收盘价为2640元/吨，较前一周-23元/吨。行情展望：近期玉米淀粉供需表现偏弱，行业利润持续亏损，玉米淀粉企业开机率持续下降。但近期玉米淀粉下游需求不佳，叠加受到木薯淀粉替代影响，下游实际消化能力有限，行业库存保持高位。截至4月16日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量138.3万吨，较上周下降1.10万吨，周降幅0.79%，月增幅1.47%；年同比增幅11.80%。盘面来看，近日淀粉期价较为震荡。策略建议：短线参与为主。总结及策略建议5 期现市场情况玉米及淀粉期货价格走势及持仓变化本周玉米期货7月合约震荡回落，总持仓量1259116手，较上周+252882手。本周玉米淀粉期货7月合约震荡回落，总

4、持仓量191727手，较上周+14852手。图1、大商所玉米主力合约期货价格走势来源：大商所 图2、大商所淀粉主力合约期货价格走势来源：大商所 6图3、大商所玉米期货前二十名持仓变化来源：wind图4、大商所玉米淀粉期货前二十名持仓变化来源：wind本周玉米期货前二十名净持仓为-169847，上周净持仓为-154392，净空持仓有所增加。本周淀粉期货前二十名净持仓为-10786，上周净持仓为-17247，净空持仓有所减少。期现市场情况玉米及淀粉前二十名净持仓变化7 期现市场情况图5、大商所玉米仓单量来源：wind图6、大商所玉米淀粉仓单量来源：wind截至周五，黄玉米注册仓单量为29377张。

5、截至周五，玉米淀粉注册仓单量为5950张。玉米及淀粉期货仓单8玉米现货价格及基差走势图7、玉米现货价格走势来源：wind图8、玉米基差走势来源：wind 瑞达期货研究院截至2025-04-17,现货价:玉米:平均价报2268.82元/吨。截至周五，玉米活跃合约7月期价和现货均价基差报-20元/吨。期现市场情况9 期现市场情况图9、玉米淀粉现货价格来源：wind图10、玉米淀粉基差走势来源：wind 瑞达期货研究院截至周五，玉米淀粉吉林报2700元/吨，山东报2760元/吨，本周现货价格小幅回降。截至周五，玉米淀粉7月合约期价和吉林长春现货基差报+60元/吨。淀粉现货价格及基差走势10 期现市场

6、情况图11、大商所玉米期货7-9价差走势来源：wind图12、大商所玉米淀粉期货7-9价差走势来源：wind截至周五，玉米7-9价差报-32元/吨。处于同期中等水平。截至周五，淀粉7-9价差报-67元/吨，处于同期中等水平。玉米及淀粉期货月间价差变化供应端：南北港口玉米库存变化情况Mysteel玉米团队调研数据显示，截至2025年4月11日，广东港内贸玉米库存共计164.5万吨，较上周增加11.40万吨；外贸库存12.8万吨，较上周减少0.40万吨。北方四港玉米库存共计450.3万吨，周环比减少17.8万吨；当周北方四港下海量共计63.2万吨，周环比减少30万吨。11图17、南方港口玉米库存图