【格林期货】对等关税的由来和对利率汇率的影响-250411（10页）.pdf

1、报告对等关税的由来和对利率汇率的影响时间：2025.04.11更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信证监许可【2011】1288号 研究员：刘洋 从业资格：F3063825 交易咨询：Z0016580 2008年国际金融危机暴露了美国经济过度依赖金融和虚拟产业的脆弱性。此后，奥巴马政府 率先提出“制造业回流”战略，试图通过政策引导重振本土制造业。特朗普在2016年竞选及执政期间，将制造业回流作为核心经济政策，通过加征关税、限制外资等手段施压企业回迁美国。2018年对中国加征关税即为具体表现。拜登政府延续了前两届政府的基调，上台未取消特朗普第一个任期内对中国加征的关税，但更注重通过通胀削减法案芯

2、片法案等财政补贴和税收优惠吸引高技术产业回流。特朗普在竞选期间承诺将采取措施保护美国制造业和就业，加征关税是他履行这一承诺的具体行动。特朗普在竞选期间即宣传对中国加征60%的关税。特朗普的关税政策在一定程度上赢得了部分选民的支持，特别是那些受到全球化影响较大的地区和行业。现任副总统万斯的代表作乡下人的悲歌一书讲述了万斯在被称为“铁锈带”的美国中西部老工业城市艰苦成长的经历。特朗普曾经表示各国可以通过其他行动来恢复与美国的贸易关系平衡。“有许多国家与我们谈判，这将是公平的交易”。关税对他的经济议程“非常重要”。同时，特朗普又为“与每个国家达成公平和良好的交易”敞开大门。他补充道：“可以有永久关税

3、，也可以进行谈判，因为除了关税之外，我们还需要一些东西。美方希望通过关税极限施压，然后谈判获得其他方面的好处，比如加拿大和墨西哥在移民和毒品问题上的配合，其他国家购买更多美国的货物，降低对美国的关税，甚至配合美国采取措施针对第三方。美国总统4月7日晚喊话欧盟必须承诺购买价值3500亿美元的美国能源，才能获得美方关税减免。2025年2月1日，美国政府宣布以芬太尼等问题为由对所有中国输美商品加征10%关税，政策于2月4日起生效。中国政府2月4日宣布自2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税，对煤炭、液化天然气加征15%关税，对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税。3月3日，美国宣

4、布自3月4日起对中国输美商品的额外关税从10%上调至20%。作为回应，3月4日中国政府决定自2025年3月10日起对原产于美国的部分进口商品加征关税，对鸡肉、小麦、玉米、棉花加征15%关税，对高粱、大豆、猪肉、牛肉、水产品、水果、蔬菜、乳制品加征10%关税 。4月2日：美国总统宣布对全球商品征收10%的基准关税，并对贸易逆差最大的60个国家或地区征收额外关税。其中，对中国加征34%的对等关税，对欧盟加征20%的对等关税。基准关税税率（10%）将于4月5日凌晨生效，对等关税将于4月9日凌晨生效。从美国东部时间5月2日开始，终止对从中国内地和中国香港进口的小额包裹的免税待遇。4月4日：中国出台反制

5、措施，4月10日12时起对原产于美国的所有进口商品在现行适用关税税率基础上加征34%的关税，并对部分中重稀土相关物项实施出口管制。4月9日美国总统下令将对中国进口商品额外课征50新关税，累计关税总税率达到104，美东时间4月9日正式生效。国务院关税税则委员会4月9日发布公告，自4月10日12时01分起，调整国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税税率，原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%。欧盟成员国9日投票通过首轮对美关税反制措施，将对一系列美国产品征收高达25%关税。本轮反制主要针对美方钢铝关税。欧盟反制措

6、施分阶段实施，首轮将于4月15日生效。首轮反制措施涉及的商品价值约为210亿欧元。国务院新闻办公室9日发布关于中美经贸关系若干问题的中方立场白皮书，表明中方的立场和态度，中美可以通过平等对话、互利合作解决经贸分歧。美东时间4月9日美方宣布对中国征收的关税提高到125%，立即生效；美方实施为期90天的对等关税暂停，下调除中国外其他国家面临的对等关税税率至10%，这一举措立即生效。4月10日，欧盟同意将原定于4月15日针对美国关税的反制措施暂停90天。4月7日人民日报在题为集中精力办好自己的事的评论员文章中写道此次美国政府对我加征34%的关税，加上此前加征的