【国投期货】【锡】2025年4月基本面信息与走势总结-250430（6页）.pdf

1、 【锡】2025 年 4 月基本面信息与走势总结 F3047773 肖静 一、基本面信息一、基本面信息 1 1、锡精矿供应：、锡精矿供应：缅甸佤邦再次推动曼相矿山复工复产。缅甸佤邦再次推动曼相矿山复工复产。佤邦工业矿产管理局就曼相矿山复工复产事宜召开专题座谈会。与会方包括管理局主要领导和曼相矿山原各公司实际投资商。会议宣布了佤邦中央经济计划委员会于 2025 年 3 月发布的文件佤经字202501 号，并明确了曼相矿区办理开采、选厂、探矿许可证的流程，包括向佤邦工业矿产管理局办公室提交申请、登记备案、测量核验、费用核算。所有申请将由办公室整理申报，待中央经济计划委员会最终批示通过，申请人凭借缴

2、费收据领取相关许可证。最新的曼相矿区办理开采、选厂、探矿许可证文件内明确了矿硐和选厂的收费标准，较 2023 年 12 月发布的“佤经字 2023-08号文件中提及的费用大幅提高。业内人士分析，此次调价对高海拔矿硐影响有限，但低海拔矿硐及中小型选厂成本压力增加，部分资金薄弱的选厂可能面临重启困难，相比之下，资金雄厚的大型企业则更具优势。锡矿商锡矿商 Alphamin 称称 Bisie 矿恢复锡生产。矿恢复锡生产。在反政府武装从附近的瓦里卡莱镇撤退后，该公司位于刚果(金)东部的 Bisie 矿恢复了锡生产。该公司在一份声明中称，正在加工库存的锡矿石，随着更多工人重返工作岗位，地下采矿活动计划在本

3、月晚些时候恢复。此前由于非国家武装组织逼近矿区，Alphamin 于 3 月暂停了 Bisie 矿山的运营。Bisie 矿的产量占到全球锡年产量的 6%左右。兴业银锡：全资子公司银漫矿业采区兴业银锡：全资子公司银漫矿业采区 4 月月 16 日复产日复产。此前于 3 月 9 日，银漫矿业采矿承包方河南锦源建设有限公司银漫矿业工程项目部在采准作业时发生一起安全事故，事故造成 1 人死亡，无人受伤。事故发生后，银漫矿业采区停产，选厂正常生产。马来西亚冶炼厂（MSC）暂时停产。马来西亚冶炼厂（MSC）宣布，由于布特拉高地（Putra Heights）附近一处燃气管道发生爆炸，公司位于印达岛的锡冶炼厂将

4、暂时停产。爆炸发生于 2025 年 4 月 1 日，造成燃气供应中断，影响了靠近巴生港的印达岛冶炼设施的正常运行。由于气源中断，MSC 已宣布自即日起暂停生产，直至另行通知。目前，尚未公布燃气恢复的具体时间表。MSC 在 2024年的精炼锡产量为 16,300 吨，为全球第五大精炼锡生产商。MSC 表示，此次事件可能将导致部分锡金属的交付延迟。产业服务 2025 年年 3 月中国锡矿进口维持低位。月中国锡矿进口维持低位。当月锡矿砂及其精矿进口量为 8322.55吨，同比下降 64%，环比减少 4.8%。其中，从缅甸进口 2252 吨，从刚果(金)进口 2439 吨，从尼日利亚进口 1104 吨

5、，从澳大利亚进口 1084 吨。2025 年 1-3月锡矿砂及其精矿累计进口量为 2.69 万吨，累计同比下降 55%。2 2、精锡生产、精锡生产与进出口与进出口动向：动向：钢联钢联 3 月锡锭产量稳中有升，月锡锭产量稳中有升，4 月排产下滑月排产下滑。据 Mysteel 调研国内 20 家锡冶炼厂(涉及精锡产能 31 万吨，总产能覆盖率 97%)结果显示，3 月精锡产量为14590 吨，环比增加 2.92%，同比减少 5.96%，处于近两年相对低位。2025 年1-3 月精锡累计产量为 4.36 万吨，累计同比增加 4.7%。原料供应仍然偏紧，4月排产有所下滑，预计 4 月产量为 1.4 万

6、吨，环比下降 4%。3 月印尼锡锭出口恢复至去年高位区间月印尼锡锭出口恢复至去年高位区间。印尼 3 月出口精炼锡 5780.14 吨，较去年同期增长 49.8%。年初印尼锡锭出口受到影响，1 月出口显著回落，2-3月出口逐渐逐渐恢复，3 月锡锭出口恢复到去年高位水平。中国中国 3 月锡锭进口增加月锡锭进口增加、出口回落出口回落、净进口转正。净进口转正。当月未锻轧的非合金锡进口量 2094 吨，环比增加 12.02%，同比增加 145.67%；一季度未锻轧的非合金锡进口总量 6296 吨，同比增 6.86%。当月中国未锻轧的非合金锡出口量 1673 吨，环比减少 29.51%，同比增加 12.9