【瑞达期货】菜籽类市场周报：相关品种走弱 拖累菜系同步回落-250430（26页）.pdf

1、相关品种走弱 拖累菜系同步回落2025.04.30研究员：许方莉期货从业资格号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638 菜籽类市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 联系电话：0595-86778969目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3 周度要点小结 菜油：行情回顾：本周菜油期货震荡收跌，主力09合约收盘价9297元/吨，较前一周-209元/吨。行情展望：市场聚焦于加菜籽旧作库存偏紧的现实，近期油菜籽整体呈现回涨状态，成本传导下，支撑国内菜油价格。其它方面，棕榈油产地逐渐步入季节性增产季，棕榈油承压。且南美大豆供应压

2、力下，对豆油市场价格也有所牵制。国内方面，一季度菜籽进口到港量下滑，菜油供应端压力减弱。且关税增加后，加菜油的进口成本明显提升，限制后期进口量。不过，库存压力持续偏高，继续牵制市场价格。菜油市场呈现短期供应宽松但长期不确定性较大。盘面来看，近来菜油维持震荡，市场波动加剧。策略建议：短线参与为主。总结及策略建议4 周度要点小结 菜粕：行情回顾：本周菜粕期货震荡收跌，09合约收盘价2536元/吨，较前一周-148元/吨。行情展望：南美丰产逐步兑现，对国际豆价持续施压。不过，新季美豆种植面积下滑，或增添后市天气升水预期。国内方面，受大豆通关时效波动影响，部分油厂开机受限，使得豆粕现货供应紧张。不过，

3、价格过高引发下游抵触情绪，近期现货价格大幅下滑。同时，后期随着巴西大豆集中到港，节后油厂开机将全面恢复，供应将由紧转松，对远期市场价格形成压制。菜粕自身而言，我国对加拿大菜油粕加征100%的关税，显著抬升进口成本，而加拿大菜粕进口依存度较高，后期菜粕供应大概率趋紧。不过，近期新增印度菜粕进口，加之短期库存压力相对较高，对菜粕市场价格形成压制。盘面来看，受现货下跌拖累，本周菜粕期价震荡收跌，近期市场波动加剧。策略建议：短线参与为主。总结及策略建议5 期现市场情况菜油及菜粕期货市场价格走势本周菜油期货震荡收低，总持仓量276579手，较上周-74565手。本周菜粕期货震荡收低，总持仓量560550

4、手，较前一周-5601手。图1、郑商所菜油主力合约期货价格走势来源：大商所 wind图2、郑商所菜粕主力合约期货价格走势来源：大商所 wind6图3、郑商所菜油期货前二十名持仓变化来源：郑商所 瑞达期货研究院图4、郑商所菜粕期货前二十名持仓变化来源：郑商所 瑞达期货研究院本周菜油期货前二十名净持仓为+22509，上周净持仓为+31074，净多持仓减少。本周菜粕期货前二十名净持仓为-48968，上周净持仓为+7066，净多持仓转为净空。期现市场情况菜油及菜粕前二十名净持仓变化7 期现市场情况图5、郑商所菜油仓单量来源：wind图6、郑商所菜粕仓单量来源：wind菜油注册仓单量为1357张。菜粕注

5、册仓单量为14000张。菜油及菜粕期货仓单8 期现市场情况图7、菜油现货价格走势来源：wind 瑞达期货研究院图8、菜油基差走势来源：wind 瑞达期货研究院江苏地区菜油现货价报9370元/吨，较上周明显回落。菜油活跃合约期价和江苏地区现货价基差报+73元/吨。菜油现货价格及基差走势9 期现市场情况图9、菜粕现货价格走势来源：wind 瑞达期货研究院图10、菜粕基差走势来源：wind 瑞达期货研究院江苏南通菜粕价报2480元/吨，较上周有所回落。江苏地区现价与菜粕活跃合约期价基差报-56元/吨。菜粕现货价格及基差走势10 期现市场情况图11、郑商所菜油期货9-1价差走势来源：wind图12、郑

6、商所菜粕期货9-1价差走势来源：wind菜油9-1价差报+143元/吨，处于近年同期中等水平。菜粕9-1价差报+217元/吨，处于近年同期中等水平。菜油及菜粕期货月间价差变化11 期现市场情况图13、郑商所菜油及菜粕期货主力合约比值走势来源：wind图14、菜油及菜粕现货比值走势来源：wind 瑞达研究院菜油粕09合约比值为3.67；现货平均价格比值为3.778。菜油及菜粕期现比值变化12 期现市场情况图15、主力合约菜豆油价差变化来源：wind图16、主力合约菜棕油价差变化来源：wind 菜豆油09合约价差为1465元/吨，本周价差震荡走缩。菜棕油09合约价差为1149元/吨，本周价差窄幅波