【瑞达期货】焦煤市场周报：降准降息难改预期，供应压制焦煤下行-250509（15页）.pdf

1、降准降息难改预期，供应压制焦煤下行2025.05.09焦煤市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号 Z0021386目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业链情况3来源：瑞达期货研究院 周度要点小结1行情回顾1.523家炼焦煤矿山产量：原煤日均产量202.1万吨，环比增0.4万吨。2.110家洗煤厂产量：日均产量53.10万吨减0.48万吨。3.炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）：为1905.12万吨，环比下降20.96万吨，同比增加15.97%。4.吨焦盈利情况：全国30家独立焦化厂

2、平均吨焦盈利1元/吨。5.钢厂盈利率：钢厂盈利率58.87%，环比上周增加2.59个百分点，同比去年增加6.92个百分点。6.需求端铁水产量：铁水高位持稳。日均铁水产量 245.64万吨，环比上周增加0.22万吨，同比去年增加11.14万吨。4来源：瑞达期货研究院 周度要点小结2行情展望1.宏观方面，中国物流与采购联合会（5月6日）公布4月份全球制造业采购经理指数。指数连续两个月运行在50%以下的收缩区间，全球经济下行压力有所加大；国务院副总理何立峰作为中美经贸中方牵头人，将于5月9日至12日访瑞期间，与美方牵头人美国财政部长贝森特举行会谈。2.海外方面，欧盟首席谈判代表称，欧盟可能提议购买5

3、60亿美元的美国产品以结束贸易战；美国海关和边境保护局证实，加拿大和墨西哥制造的汽车零部件免于25%的关税，该关税于5月3日生效；欧盟公布终止进口俄能源计划，2027年为最后期限，届时所有27个成员国必须逐步停止购买俄罗斯剩余能源。3.供需方面，供应宽松，关税影响，板块需求承压，主要矛盾由关税主导市场情绪，目前来看，美国与部分国家已经达成协议，随着国务院副总理何立峰5月9日至12日与美方代表开启会谈，后续关税冲突或有新的突破和进展，关注双方会谈结果对市场情绪的影响。4.技术方面，焦煤主力周K趋势：周K线处于60日均线下方，周线偏空。5.策略建议：宏观面，关税影响，板块需求承压，短期虽然低价煤种

4、有所反弹，刚需补库为主，市场心态仍然偏悲观。操作上，焦煤主力合约震荡偏弱运行对待。5 期现市场情况p 截至5月9日，焦煤期货合约持仓量为45.40万手，环比增加3.97万手。p 截至5月9日，焦煤9-5合约价差为17.50元/吨，环比下降27元/吨图1、焦煤期货持仓量来源：文华财经 瑞达期货研究院图2、焦煤跨期价差走势图来源：wind 瑞达期货研究院持仓量增加3.97万手，月差下降27 p 截至5月9日，焦煤注册仓单量为3700手，环比增加3700手。p 截至5月9日，焦炭焦煤主力合约价差为569，环比下降52个点。6图3、焦煤仓单走势图4、焦炭焦煤期货价差来源：大商所 瑞达期货研究院来源：w

5、ind 瑞达期货研究院 期货市场情况仓单环比增加3700手，焦炭焦煤主力合约价差环比下降52个点 7图5、焦煤现货价格走势图6、焦煤基差走势来源：wind Mysteel 瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院 现货市场情况p 截至5月9日，日照港焦炭平仓价为1510元/吨，环比持平；内蒙古乌海焦煤出厂价为1150元/吨，环比下跌10元/吨。p 截至5月9日，焦煤基差为256元/吨，环比上升43。焦煤现货价格环比下跌10元/吨 8图7、523家炼焦煤矿山产能利用率图8、110家洗煤厂产量来源：Mysteel 瑞达期货研究院来源：Mysteel 瑞达期货研究院 产业情况p 本周（5.08）

6、Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为89.9%，环比增0.2%。原煤日均产量202.1万吨，环比增0.4万吨，原煤库存579.9万吨，环比增21.8万吨，精煤日均产量80.6万吨，环比增0.2万吨，精煤库存390.4万吨，环比增31.9万吨。p 5月7日，本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率62.42%较上期降0.55%；日均产量53.10万吨减0.48万吨；原煤库存289.85万吨增3.81万吨；精煤库存197.28万吨增3.39万吨。矿端维持正常供应，生产持稳，精煤库存大幅增加 9图9、独立焦化厂日均产量图10、独立焦化厂+6大港口+钢厂来源：Myste