【东海期货】股指期货周报：央行超预期降准和降息，提振国内市场情绪-250512（10页）.pdf

1、东海东海研究研究 宏观金融周报宏观金融周报 股指期货股指期货 HTTP:/WWW.QH168.COM.CN 1/10 请务必仔细阅读正文后免责申明 投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可证监许可2011177120111771号号 20202 25 5年年5 5月月1212日日 Table_Title 央行超预期降准和降息，提振国内市场情绪央行超预期降准和降息，提振国内市场情绪 股指期货周报 分析师分析师 明道雨明道雨 从业资格证号：F03092124 投资咨询证号：Z0018827 电话：021-80128600-8631 邮箱： Table_Report 投资要点：投资要点：行情走势

2、：行情走势：上周沪深 300 指数收于 3846.16 点，较前值上升 2.00%；累计成交10176 亿元，日均成交 2035 亿元，较前值下降 141 亿元。两市融资融券余额为 17919 亿元。表现较好的前五名行业分别是国防军工(6.44%)、通信(5.43%)、银行(3.98%)、机械(3.82%)、电力设备及新能源(3.80%)；表现较差的前五名行业分别是医药(0.98%)、农林牧渔(0.84%)、电子元器件(0.72%)、房地产(0.65%)、消费者服务(0.30%)。期现基差行情：期现基差行情：IF、IH、IC、IM 当月合约基差分别为-5.96 点、-0.41 点、-19.32

3、 点、-25.88 点。前一周同期值分别为-18.57 点、-5.96 点、-41.62点、-44.72 点。跨期价差行情：跨期价差行情：IF 合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-31.60点、-65.00 点、-36.80 点；IH 合约对应价差分别为-17.40 点、-34.20 点、-5.00 点；IC 合约对应价差分别为-97.60 点、-149.00 点、-105.00 点。IM合约对应价差分别为-111.00 点、-185.60 点、-138.80 点。跨品种行情：跨品种行情：IF 和 IH 当月、次月、当季、次季比值分别为 1.4310、1.4285、1.4223、

4、1.4110；IC 和 IH 对应比值分别为 2.1249、2.1022、2.0729、2.0368。IM 和 IH 对应比值分别为 2.2567、2.2298、2.1883、2.1396。主要逻辑：上周基本面上，4 月中国出口同比上升 8.1%，预期 1.9%，前值上升 12.4%，下降 4.3%，但出口远超预期；贸易顺差 968.1 亿美元，同比增长 34%，预期 890 亿美元，前值 1026.4 亿美元，由于抢转口效应导致净出口远超预期，4 月预计国内经济增速保持平稳且好于市场预期。此外中方将在访问瑞士期间，与美方牵头人美国财长贝森特就贸易问题举行会谈，中美贸易谈判有了进一步的进展；而

5、且央行超预期降准 0.5%、降息 10BP，货币政策进一步宽松，政策支持力度进一步增强；短期有利提振国内风险偏好。关注中美首轮贸易谈判结果。操作建议：操作建议：谨慎做多。风险因素风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期 HTTP:/WWW.QIHUO168.COM.CN 2 市场有风险，投资需谨慎 东海宏观金融周报东海宏观金融周报 1.股市行情回顾 沪深 300 指数收于 3846.16 点，较前值上升 2.00%；上证 50 指数收于 2684.01 点，较前值上升 1.93%；中证 500 指数收于 5721.72 点，较前值上升 1.60%；中证 1000 指数

6、收于 6082.08 点，较前值上升 2.22%。成交额方面：上周沪深300 指数累计成交 10176 亿，日均成交 2035 亿，较前值下降 141 亿；上证 50 指数累计成交 2741 亿，日均成交 548 亿，较前值下降 65 亿；中证 500 指数累计成交 8098 亿，日均成交 1620 亿，较前值下降 71 亿。中证 1000 指数累计成交10857 亿，日均成交 2171 亿，较前值下降 106 亿。表现较好的前五名行业分别是国防军工(6.44%)、通信(5.43%)、银行(3.98%)、机械(3.82%)、电力设备及新能源(3.80%)；表现较差的前五名行业分别是医药(0.9