【正信期货】棉花周报：美棉震荡偏弱，郑棉低位震荡-250512（13页）.pdf

1、美棉震荡偏弱，郑棉低位震荡美棉震荡偏弱，郑棉低位震荡棉花周报棉花周报 20250512 20250512正信期货研究院农产品小组23主要观点行情回顾基本面分析1目录目录ONTENTSONTENTSCPPT模板： ICE美棉与CF2509棉花 截至5月9日收盘，当周ICE美棉07收于66.72美分/磅，较上周收盘下跌1.64点，周跌幅2.40%；当周CF2509收于12950元/吨，较上周收盘上涨200点，周涨幅1.57%。ICE棉花07CF2509棉花数据来源：文华财经，正信期货基本面分析类别关键词描述外盘棉花美棉播种截至2025年5月4日当周，美国棉花种植率为21%,前一周为15%,去年同期

2、为23%,五年均值为20%；美棉花出口截至5月1日当周美国2024/2025年度陆地棉出口净销售为6.6万包，前一周为10.8万包；2025/2026年度陆地棉净销售3.7万包，前一周为3.3万包；国内轧花厂加工 截至 2025 年 5 月 8 日，全国轧花厂开工 1.59%，较节间下调 0.02 个百分点；纺企开机截至5月8日，主流地区纺企开机负荷在74.4%，较上周持平；商业库存截止2025年05月09日，棉花商业总库存382.23万吨，环比上周减少12.39万吨（减幅3.14%）；港口库存截止至5月8日，进口棉花主要港口库存周环比降0.47%，总库存49.03万吨，周内库存小幅下降；风险

3、国内产区天气、下游需求，美棉播种及天气，巴西棉花生长，中美关税政策变化等。数据来源：USDA，正信期货 美国农业部：截至2025年5月4日当周，美国棉花种植率为21%,前一周为15%,去年同期为23%,五年均值为20%。美棉播种进度外盘美棉出口数据来源：USDA，正信期货 美国农业部：截至5月1日当周美国2024/2025年度陆地棉出口净销售为6.6万包，前一周为10.8万包；2025/2026年度陆地棉净销售3.7万包，前一周为3.3万包；美陆地棉本年度周度出口净销售（包）外盘美棉出口 截至 2025 年 5 月 8 日，全国轧花厂开工 1.59%，较节间下调 0.02 个百分点。2024/

4、25 年度棉花加工基本收尾，市场零星几家轧花厂少量加工，日度公检量逐步减少，目前仅内地部分轧花厂零星收籽棉加工，故近期开工率降至年内低值。轧花厂开机率数据来源：wind，钢联，正信期货供给国内棉花加工 钢联；截至5月8日，主流地区纺企开机负荷在74.4%，较上周持平，由于下游需求有限，部分中小纺企采取轮休、错峰开机减少成品类库情况，开机率基本平稳，新疆纺企开机9成左右，内地开机6-7成，预计下周开机率或将下调。数据来源：钢联，正信期货纱厂开机率需求国内纱厂开机 截止2025年05月09日，棉花商业总库存382.23万吨，环比上周减少12.39万吨（减幅3.14%）。其中，新疆地区商品棉288.

5、45万吨，周环比减少12.77万吨（减幅4.24%）。内地地区商品棉44.75万吨，周环比增加0.61万吨（增幅1.38%）；截止至5月8日，进口棉花主要港口库存周环比降0.47%，总库存49.03万吨，周内库存小幅下降。数据来源：钢联，正信期货棉花商业库存（万吨）国内库存棉花港口库存（万吨）数据来源：wind，正信期货棉花基差棉花9-1价差价差持仓跟踪免责声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。TextText谢谢观看谢谢观看