【东证期货】综合晨报：美国通胀率连续第三个月低于预期-250514（21页）.pdf

1、综综合合晨晨报报重要事项：重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。日度报告日度报告综合晨报综合晨报美国通胀率连续第三个月低

2、于预期美国通胀率连续第三个月低于预期Table_RankTable_Rank报告日期：报告日期：2025-05-142025-05-14宏观策略（黄金）宏观策略（黄金）美国总统特朗普：国会即将通过历史上最大规模的减税法案美国总统特朗普：国会即将通过历史上最大规模的减税法案金价震荡收涨，美国 4 月 CPI 略低于预期，尚未体现出美国全面加征关税的影响，市场对美联储的降息预期变化不大，但预期未来关税仍会提升通胀压力。宏观策略（外汇期货宏观策略（外汇期货(美元指数美元指数)）美国通胀率连续第三个月低于预期美国通胀率连续第三个月低于预期美国最新的通胀数据低于预期，核心通胀环比增速 0.2%，这意味着

3、 4 月美国还没有受到贸易政策的负面影响，美元短期走低。宏观策略（国债期货）宏观策略（国债期货）央行开展了央行开展了 18001800 亿元亿元 7 7 天期逆回购操作天期逆回购操作中美贸易谈判取得边际进展，利空已经落地，由于资金面相对偏松，国债期货情绪面已经初步企稳。建议以偏多思路对待。黑色金属（螺纹钢黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）热轧卷板）全国汽车以旧换新补贴申请量突破全国汽车以旧换新补贴申请量突破 10001000 万份万份钢价延续震荡运行，市场情绪相对理性。一方面贸易谈判后续情况仍值得关注，或存在变数；另一方面基本面边际走弱，预期与基本面难以共振，预计钢价短期趋于震荡。农产品（生猪）农产

4、品（生猪）牧原股份：牧原股份：4 4 月生猪养殖完全成本月生猪养殖完全成本 12.412.4 元元/kg/kg高基差引领近月合约跟涨，下跌空间受限。有色金属（碳酸锂）有色金属（碳酸锂）中汽协：中汽协：4 4 月新能源汽车出口月新能源汽车出口 2020 万辆万辆 同比增长同比增长 76%76%关税降低后中国对美出口储能电芯的窗口理论上再次开启，情绪交易后需关注行业订单的边际变化。张粲东张粲东高级分析师高级分析师（宏观策略）（宏观策略）从业资格号：F3085356投资咨询号：Z0018866Tel：8621-63325888-1610Email：扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序综合晨报-日度

5、报告 2025-05-142期货研究报告目录目录1、金融要闻及点评金融要闻及点评.41.1、宏观策略（黄金）、宏观策略（黄金）.41.2、宏观策略（外汇期货、宏观策略（外汇期货(美元指数美元指数)）.41.3、宏观策略（美国股指期货）、宏观策略（美国股指期货）.51.4、宏观策略（股指期货）、宏观策略（股指期货）.51.5、宏观策略（国债期货）、宏观策略（国债期货）.62、商品要闻及点评商品要闻及点评.62.1、农产品（豆油、农产品（豆油/菜油菜油/棕榈油）棕榈油）.62.2、农产品（白糖）、农产品（白糖）.72.3、黑色金属（螺纹钢、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）热轧卷板）.82.4、黑色金属

6、（焦煤、黑色金属（焦煤/焦炭）焦炭）.82.5、黑色金属（动力煤）、黑色金属（动力煤）.92.6、黑色金属（铁矿石）、黑色金属（铁矿石）.92.7、农产品（玉米淀粉）、农产品（玉米淀粉）.102.8、农产品（生猪）、农产品（生猪）.102.9、农产品（玉米）、农产品（玉米）.102.10、有色金属（多晶硅）、有色金属（多晶硅）.112.11、有色金属（碳酸锂）、有色金属（碳酸锂）.122.12、有色金属（工业硅）、有色金属（工业硅）.122.13、有色金属（铜）、有色金属（铜）.132.14、有色金属（镍）、有色金属（镍）.142.15、有色金属（铅）、有色金属（铅）.142.16、有色金属（