【国信期货】金融月报：稳定措施落地 股债或回落-250525（19页）.pdf

1、国信期货研究国信期货研究PagePage1 1国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116 号分析师：夏豪杰从业资格号：F0275768投资咨询号：Z0003021电话：0755-23510053邮箱：国信期货金融月报国信期货金融月报稳定措施落地稳定措施落地股债或回落股债或回落2022025 5 年年 5 5 月月 2525 日日 主要结论主要结论股指股指：稳定措施落地稳定措施落地股指分化股指分化市场层面，1月份中下旬，股市走出触底反弹形式，2月份市场持续反弹，3月份股市冲高回落，4月份初股市在外部冲击下大幅下挫，5月份市场快速反弹。股市反弹中大幅分化。外部冲击方面，特朗普掀起关税战，

2、扰乱全球经济贸易关系，引发全球资本市场大幅下挫。直到美中日内瓦协议，美中关税水平返回4关税战之前。国内多举措维护资本市场稳定。央企、国企、地方国资委，部分券商、基金、上市公司纷纷回购、增持等措施稳定市场。中国人民银行、中国金融监管局、中国证监会召开新闻发布会发布稳定市场、稳定预期的政策，且稳定政策快速落地，资金通过权重板块稳定指数。IH多单轻仓，IF、IC、IM在稳定市场之后，或再度回落。国债：国债：降息降准降息降准国债多单轻仓国债多单轻仓操作建议：综合来看，2025 年第二季度季度 GDP 维持了去年第四季度的增速，数据经济向好。特朗普关税反复，美中关税战一度导致经济资本市场大幅动荡。国内推

3、出一揽子金融政策稳经济，稳预期。降息降准措施落地。美中关税战处于真空期，资本市场情绪仍然谨慎。货币市场利率维持低位，多单轻仓。金融金融作者保证报告所采用的数据均来自合作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道规渠道，分析逻辑基于本人的职业理分析逻辑基于本人的职业理解解，通过合理判断通过合理判断 并得出结论并得出结论，力求力求客观、公正，结论不受任何第三方的客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。授意、影响，特此声明。独立性申明：独立性申明：国信期货研究国信期货研究PagePage2 2股指期货部分股指期货部分1 1、股指走势分析、股指走势分析2024年9月底，A股快速拉升，9月24日

4、至国庆节前，国内股市连续上涨。国庆高开低走，市场快速回落。11月份市场小幅反弹，12月份中旬股市出现回落，2025年元旦临近，股市走出三连阴线，市场缩量至1万亿。春节之后，市场持续反弹，成交额放量至2万亿，情绪转为乐观，1、2月份股市连续上涨，2月28日市场出现单日大幅回调，随后市场缩量拉升，3月18日市场创出今年新高5755.58点之后，快速回落，4月7日出现单日大跌，国证A指日跌幅高达9.29%，4月9日出现最低点4820.80后市场持续反弹，5月份市场反弹至5500后市场缩量震荡。四大股指从一致到分化。2025年1月份上证50再度回落，跌至2600点附近，2月份之后上证50显著反弹至27

5、00点附近，4月7日上证50大幅下挫跌至低点2457.08，随后市场反弹重返2600点位，5月14日反弹创出下跌前的高点2766.25，随后上证50高位震荡，但是幅度不足百点。沪深300在1月份之前波动也减少至200点以内，1月份下跌至3800附近，2月份快速反弹至4000点附近，4月份沪深300大幅下跌之后，市场的反弹力度较弱，5月份沪深300反弹回补4月7日的缺口，沪深300在4000点附近波动。相比于上证50、沪深300维护指数的力度较大，中证500在5月份反弹的高点也没补助4月7日的缺口，5月下旬中证500再度回落。与中证500类似，中证1000也仅仅将4月7日形成的缺口回补。趋势再度

6、转弱。市场层面，1月份中下旬，股市走出触底反弹形式，2月份市场持续反弹，3月份股市冲高回落，4月份初股市在外部冲击下大幅下挫，5月份市场快速反弹。股市反弹中大幅分化。外部冲击方面，特朗普掀起关税战，扰乱全球经济贸易关系，引发全球资本市场大幅下挫。直到美中日内瓦协议，美中关税水平返回4关税战之前。国内多举措维护资本市场稳定。央企、国企、地方国资委，部分券商、基金、上市公司纷纷回购、增持等措施稳定市场。中国人民银行、中国金融监管局、中国证监会召开新闻发布会发布稳定市场、稳定预期的政策，且稳定政策快速落地，资金通过权重板块稳定指数。IH多单轻仓，IF、IC、IM在稳定市场之后，或再度回落。图 1：沪