【西南期货】早间评论-250606（26页）.pdf

1、市场有风险投资需谨慎1地地址：址：电话：电话：重庆市江北区金沙门路重庆市江北区金沙门路 3232 号号 2323 层；层；023-67070250023-67070250上海市浦东新区世纪大道上海市浦东新区世纪大道 210210 号号 1010 楼楼 10011001；021-50591197021-5059119720252025 年年 6 6 月月 6 6 日星期五日星期五市场有风险投资需谨慎2目录目录国债：.4股指：.4贵金属：.5螺纹、热卷：.5铁矿石：.6焦煤焦炭：.6铁合金：.7原油：.8燃料油：.8合成橡胶：.9天然橡胶：.9PVC：.10尿素：.10对二甲苯 PX：.11PTA

2、：.11乙二醇：.12短纤：.12瓶片：.12纯碱：.13玻璃：.13烧碱：.14纸浆：.15碳酸锂：.15市场有风险投资需谨慎3铜：.16锡：.16镍：.17豆油、豆粕：.17棕榈油：.18菜粕、菜油：.18棉花：.19白糖：.20苹果：.21生猪：.22鸡蛋：.22玉米&淀粉：.23原木：.24免责声明.25文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担请务必阅读正文后的免责声明部分市场有风险投资需谨慎4国债国债：上一交易日，国债期货收盘表现分化，30 年期主力合约跌 0.16%报 119.310 元，10 年期主力合约跌 0.01%报 108.720 元，5 年期主力合约涨

3、0.02%报 106.030 元，2 年期主力合约涨 0.04%报 102.430 元。公开市场方面，央行公告称，6 月 5 日以固定利率、数量招标方式开展了 1265 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40%，投标量 1265 亿元，中标量 1265 亿元。Wind数据显示，当日 2660 亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼 1395 亿元。欧洲央行将存款机制利率下调 25 个基点至 2%，符合市场预期，为连续第 7 次降息。欧洲央行还将主要再融资利率和边际贷款利率分别从 2.4%和 2.65%下调至 2.15%和2.4%，处于 2023 年初以来的最低水平。这是对通胀放缓以及特朗普

4、贸易战对欧元区经济增长威胁的回应。欧洲央行在政策声明中表示，欧洲央行决心确保通胀率稳定在其2%的中期目标水平；资产购买计划和紧急抗疫购债计划持有量以可控、可预测的速度下降；未提前承诺特定的利率路径；贸易政策不确定性将影响投资和出口；通胀目前大约在 2%目标的中期水平附近；数据将决定适当的货币政策立场。当前宏观数据保持平稳，但宏观经济复苏动能仍待加强，预计货币政策将保持宽松。当前的国债收益率处在相对低位；抛开关税影响，中国经济呈现平稳复苏态势，内需政策有发力空间；中美贸易协议取得实质性进展，建议保持一定的谨慎。小结：预计难有趋势行情，保持谨慎。股指股指：上一交易日，股指期货涨跌不一，沪深 300

5、 股指期货（IF）主力合约 0.21%，上证50 股指期货（IH）主力-0.01%，中证 500 股指期货（IC）主力合约 0.61%，中证 1000股指期货（IM）主力合约 0.82%。市场有风险投资需谨慎5中国 5 月财新服务业 PMI 为 51.1，较 4 月上升 0.4 个百分点，显示服务业经营扩张速度加快。5 月服务业新订单增加，就业指数升至六个月新高，市场信心小幅改善，但成本和销售价格一升一降，企业盈利承压。当前国内经济保持平稳，但国内宏观经济复苏动能不强，市场对企业盈利缺乏信心。关税不确定性下，全球金融市场风险偏好下降。但是，一方面国内资产估值水平处在低位，杀估值的空间不大；另一

6、方面，中国经济有足够韧性。因此，我们仍然看好中国权益资产的长期表现，考虑做多股指期货。小结：看好长期表现，考虑做多股指期货。贵金属贵金属：上一交易日，黄金主力合约收盘价 783.72，涨幅 0.17%，夜盘收盘价 780.78；白银主力合约收盘价 8,473，涨幅 0.12%，夜盘收盘价 8715。美国 4 月贸易帐逆差 616 亿美元，预期逆差 700 亿美元，前值从逆差 1405 亿美元修正为逆差 1383 亿美元。其中，出口 2894 亿美元，前值 2785 亿美元；进口 3510 亿美元，前值 4190 亿美元。当前全球贸易金融环境错综复杂，关税存在巨大不确定性。“逆全球化”和“去美元