【国金期货】黄金日报：特朗普暂停对欧盟征收关税金价回落-250526（3页）.pdf

1、 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 撰写品种：黄金 撰写时间：2025/05/26 回顾周期：当日 研究员：王建超 咨询证号（Z0015736）黄金日报：特朗普暂停对欧盟征收关税金价回落 一：盘面情况 上周五 comex 黄金期货大幅走高。沪金期货 2508 主力合约周一高位回落，开盘价 785 元/克，最高价 786.82 元/克，最低价 777.10 元/克，最终收盘在 777.30 元/克，全天下跌 2.80 元/克，跌幅 0.36%。特朗普暂停对欧盟征收关税后，金价回落。二：基本面 上周五特朗普建议从 6 月 1 日起对欧盟进口商品征收 5

2、0%关税，从而带动避险资金进入黄金，推高黄金价格。周末欧盟请求将关税谈判期限延长至 7 月 9 日。特朗普同意了这一请求。在暂停对欧盟征收关税后，市场情绪缓和，黄金价格随之下跌。近期因穆迪下调美国主权信用评级，导致美国国债拍卖遇冷，美股、美元和美债同时下跌，引发避险资金重新进入黄金市场，黄金价格适度反弹。目前，不管是美国发起的全球贸易战的后续谈判还是美债的收益率，都表现出未来的风险继续爆发的走势，这种情况其实对黄金是利好的。美联储理事周五指出，4 月份美国政府宣布的高关税引发金融市场动荡，但并没有引发新冠疫情期间那么严重的金融市场失灵，这一经验 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱

3、： 投诉：4006821188 将有助于“我们不断完善对金融体系稳定性的持续评估”。芝加哥联储总裁称，美国企业在做出重大投资或其他决策之前希望看到一致的贸易政策，而特朗普总统对欧盟进口商品加征 50%关税的新威胁对供应链而言是一个“可怕”的建议。上述两位的发言都在维持美元利率稳定为前提的基础之上。虽然短期风险有缓和的迹象，但黄金上涨的逻辑犹存。黄金长期牛市的根基是逆全球化，在这个过程中，主权信用货币信用下降，尤其是美元信誉下降，这个趋势短期内无法改变。美国与主要贸易国家的关税谈判前景并不顺利和美债不可持续早晚要出问题，这都促使我们认为这是黄金价格上升过程中的调整。目前看，黄金仍在调整中。三、期

4、货日 K 线 图1：上期所黄金加权价格走势 图片来源：国金期货行情软件 图片来源：国金期货行情软件 图2：comex黄金加权期货合约走势 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱： 投诉：4006821188 图片来源：国金期货行情软件 图片来源：国金期货行情软件 风险揭示及免责声明 本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。