【中信期货】贵金属策略日报：美国零售增速不及预期，贵金属走强-250117（5页）.pdf

1、报告要点中信期货研究（贵属策略报）美国零售增速不及预期，贵属强昨外盘贵属强，内盘银强势反弹。美国零售销售数据增速不及预期，初次申请失业数超预期，名义利率短线下挫，贵属强势。摘要重点资讯：1）美国12月零售销售月率 0.4%，预期0.6%，前值由0.70%修正为0.8%。2）美国至1月11日当周初请失业金人数 21.7万人，预期21万人，前值由20.1万人修正为20.3万人。3）美国1月费城联储制造业指数 44.3，预期-5，前值由-16.4修正为-10.9。4）美国总统拜登在周三的告别演说中抨击了当选总统特朗普，并回顾了他在椭圆形办公室留下的“政治遗产”。拜登承诺和平移交权力，并祝愿新政府成功

2、，但他在演讲中把矛头对准了特朗普，他说：“我们需要修改宪法，以明确任何总统都不能免受他或她在任职期间犯下的罪行。”他还表示：“今天，美国正在形成寡头政治，它拥有极端的财富、权力和影响力，这实际上威胁着我们的整个民主、我们的基本权利和自由。”他补充说，税法必须改革，“不是给亿万富翁最大的减税，而是让他们开始支付公平的份额。”交易逻辑：北京时间周三，美国劳工统计局公布美国12月CPI数据，其中核心CPI不及预期，引发市场降息预期升温，无风险利率下行使市场风险偏好大幅改善，提振贵金属价格。内盘白银日间强势反弹3%。昨日晚间公布美国零售销售数据以及初请失业金人数，12月零售销售增速不及预期，初请失业金

3、人数超预期，名义利率短线下挫，再度提振贵金属价格。内盘夜盘黄金高开高走，白银延续强势。操作策略：COMEX黄金区间关注【2550，2750-2801】美元/盎司，COMEX白银区间关注【28，33】美元/盎司。风险提示：1.特朗普政策变化；2.美联储货币政策变化；3.地缘冲突变化。2025-1-17投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号宏观研究组 研究员朱善颖从业资格号 F03138401投资咨询号 Z0021426重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险

4、，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。中信期货研究（贵金属策略日报）1/4请务必阅读正文之后的免责声明中信期货研究（贵金属策略日报）2/4请务必阅读正文之后的免责声明中信期货研究（贵金属策略日报）3/4请务必阅读正文之后的免责声明免责声明除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期

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