【瑞达期货】沪铜市场周报：假期临近需求转弱，铜价或将有所承压-250117（18页）.pdf

1、假期临近需求转弱，铜价或将有所承压2025.01.17研究员:王福辉期货从业资格号 F03123381期货投资咨询从业证书号 Z0019878助理研究员:王凯慧 期货从业资格号 F03100511沪铜市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况3来源：瑞达期货研究院 周度要点小结行情回顾：本周沪铜主力合约震荡偏强，周线涨跌幅为+1.69%，振幅2.35%。截止本周主力合约收盘报价76540元/吨。后市展望：国际方面，美国整体CPI同比增速温和反弹至2.9%，核心CPI同比增速意外从上月的3.3%回落至3.2%。数据公布后

2、，市场增加对美联储6月降息的押注，今年降息两次的可能性上升。国内方面，央行行长潘功胜：将综合运用利率、存款准备金率等多种货币政策工具，保持流动性充裕和宽松的社会融资环境。基本面上，铜精矿TC现货指数持续回落，矿端供应依旧紧张。供给方面，在原料供应偏紧以及假期将至的背景下，冶炼厂整体排产出现不同程度的放缓，国内精炼铜供应量或将有所收敛。需求方面，长假来临下游需求逐步转淡，精铜消费有所下降，现货市场成交情况逐渐变淡。库存方面，国内社会库存周度小幅积累。整体来看，沪铜基本面或处于供需偏弱的局面。策略建议：短期建议轻仓逢高抛空交易，注意控制节奏及交易风险。4 期现市场情况本周沪铜合约上涨，现货贴水图1

3、、主力合约收盘及持仓来源：wind 瑞达期货研究院图2、铜价期现基差走势来源：wind 瑞达期货研究院800001000001200001400001600001800002000002200002400005000055000600006500070000750008000085000900002024-02-212024-04-212024-06-212024-08-212024-10-212024-12-21主力合约收盘价及持仓CUZL.SHFCUZL.SHF-2,500-2,000-1,500-1,000-50005001,0001,50001000020000300004000050

4、000600007000080000900001000002023-08-162023-11-162024-02-162024-05-162024-08-162024-11-16期现基差基差现货铜CUZL.SHF截至2025年1月17日，沪铜主力合约基差-225元/吨，较上周环比下降340元/吨。截至2025年1月17日，沪铜主力合约报价76540元/吨，较上周环比增加1270元/吨，持仓量170790手，较上周环比增加36196手。5 期现市场情况图3、国内现货价格走势来源：wind 瑞达期货研究院图4、沪铜跨期合约来源：ifind 瑞达期货研究院本周现货价格走强63000680007300

5、07800083000880002024-05-232024-07-232024-09-232024-11-23铜现货价格走势1#电解铜SMM平均价:1#铜:长江有色-350-300-250-200-150-100-500501000200004000060000800001000002024-05-232024-07-232024-09-232024-11-23主力合约隔月主力合约隔月跨期价差跨期价差跨期远月连续截至2025年1月17日，沪铜主力合约隔月跨期报价-220元/吨，较上周环比减少110元/吨，截至2025年1月17日，1#电解铜现货均价为76315元/吨，周环比增加805元/吨。

6、6 期现市场情况图5、国内铜溢价来源：wind 瑞达期货研究院本周沪铜提单溢价下降，净多持仓增加图6、前二十名持仓量来源：wind 瑞达期货研究院-1001020304050607080902024/7/32024/8/32024/9/32024/10/32024/11/32024/12/32025/1/3国内铜国内铜溢价溢价上海电解铜CIF提单均价洋山铜均报价 均价截至本周最新数据，上海电解铜CIF均溢价63美元/吨，较上周环比下降1美元/吨。-10000-50000500010000150002000025000300003500001000020000300004000050000600