【国信期货】日评汇总-250124（6页）.pdf

1、国国信信期期货货研研究究P Pa ag ge e1 1请请务务必必阅阅读读正正文文之之后后的的免免责责条条款款部部分分以以信信为为本本点点石石成成金金国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116 号分析师：张嘉艺从业资格号：F03109217投资咨询号：Z0021571电话：021-55007766-305183邮箱：国国信信期期货货研研究究咨咨询询部部日日常常报报告告国信期货日评汇总2 20 02 25 5 年年 1 1 月月 2 24 4 日日主主要要结结论论贵贵金金属属：金金银银上上行行 短短线线或或震震荡荡运运行行周五，内盘金银上行。沪金主力合约收于 648.9 元/克，上涨

2、0.42%，沪银主力合约收于 7778 元/千克，上涨 0.19%。周五，截至北京时间 15:00，美元指数下跌。美国最新通胀数据推升市场降息预期，利率层面对金银支撑力量有所走强。此外，由于关税政策的不确定性增加，美元短期或延续回调，对金银的压制力量有所减弱。同时，市场对于特朗普政策不确定性存在一定避险需求，从而进一步支撑金价。同时，美联储将于 1 月 29 日公布利率决议，当下市场预期 1 月美联储大概率维持利率不变，但后续美联储主席鲍威尔的发言仍将对未来降息预期产生重要影响若鲍威尔进一步延续鹰派发言，贵金属潜在下挫风险将显著增加。此外，金银再度涨至高位同样有部分买盘获利了结需求，需警惕高位

3、回调风险。预计金银短线或震荡运行。碳碳酸酸锂锂：盘盘面面震震荡荡 区区间间操操作作为为主主周五，碳酸锂整体震荡运行，收于 79580 元/吨，上涨 0.08%。现货价格方面，据 SMM 显示，碳酸锂（99.5%电池级/国产）报 7.79 万元/吨，持平上个交易日，工电碳价差持平。碳酸锂自身基本面仍然缺少驱动，1 月预计供需双降，下游 1 月排产有一定的减量预期，部分锂盐厂系于春节检修计划产量预计环比将有所下降，预计碳酸锂仍以宽幅震荡走势为主，建议区间操作。作作者者保保证证报报告告所所采采用用的的数数据据均均来来自自合合规规渠渠道道，分分析析逻逻辑辑基基于于本本人人的的职职业业理理解解，通通过过

4、合合理理判判断断 并并得得出出结结论论，力力求求客客观观、公公正正，结结论论不不受受任任何何第第三三方方的的授授意意、影影响响，特特此此声声明明。独独立立性性申申明明：国国信信期期货货研研究究P Pa ag ge e2 2请请务务必必阅阅读读正正文文之之后后的的免免责责条条款款部部分分以以信信为为本本点点石石成成金金铜：美国关税政策不确定性较大 沪铜预计震荡运行周五，沪铜震荡偏强。现货方面，1 月 24 日，SMM 1#电解铜均价为 75230 元/吨，较上一交易日上涨 300元/吨，受春节假期影响，市场成交逐渐进入停滞期。宏观方面，美国可能从 2 月 1 日起对从中国进口的商品征收 10%的

5、关税，对墨西哥和加拿大进口商品征收约 25%的关税的消息传出后，金融市场正在等待细节，全球范围内贸易冲突的担忧，影响到对于消费的预期。下游需求端，企业进入假期阶段，铜社会库存持续累库，春节期间的累库欲将也将在后续给铜价带来较大压力。整体而言，关注美国关税政策变化对市场情绪的影响，沪铜或震荡运行。铝、氧化铝：沪铝预计震荡 关注氧化铝成本动态变化周五，沪铝震荡偏强。现货方面，A00 铝锭现货价华东 20190，跌 10；华南 20200，持平；中原 20100，持平（单位：元/吨），春节假期来临，市场成交较少。宏观方面，美国可能从 2 月 1 日起对从中国进口的商品征收 10%的关税，对墨西哥和加

6、拿大进口商品征收约 25%的关税的消息传出后，金融市场正在等待细节，持续关注美国关税政策动向。基本面而言，氧化铝价格仍在下跌，铝价成本端的底部支撑持续下移，电解铝环节利润显著修复，供应处于同期较高水平，下游铝加工企业开工率已持续下滑至相对低位，供强需弱对铝价格形成利空，铝锭也进入春节累库阶段，对铝价的支撑减弱。预计沪铝震荡，以震荡思路对待。周五，氧化铝下跌，午后空头增仓及资金移仓换月共同带动主力合约盘面跌幅明显扩大，主力合约减仓10000 余手，2505 合约增仓 8000 余手。据 SMM 数据，截至 1 月 24 日，氧化铝现货价格为 3940 元/吨，与上一交易日相比下跌 156 元/吨