【国泰期货】LPG：液化天然气加税，基本面驱动平平-250205（4页）.pdf

1、期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 LPG：液化液化天然气天然气加税，加税，基本面基本面驱动驱动平平平平 王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 【基本面跟踪】【基本面跟踪】LPG 基本面数据 昨日收盘价昨日收盘价日涨幅日涨幅夜盘收盘价夜盘收盘价夜盘涨幅夜盘涨幅PG25034,323-1.73%4,3500.62%PG25044,672-1.02%4,6730.02%昨日成交昨日成交较前日变动较前日变动昨日持仓昨日持仓较前日变动较前日变动PG250366,825136959,110-7786PG250418,265105343,134-3323广州国产气对03合约价差广州进口

2、气对04合约价差PDH开工率MTBE开工率烷基化开工率产业链重要产业链重要价格数据价格数据本周本周上周上周72.7%66.6%54.2%53.0%44.0%44.0%期货期货价差价差昨日价差昨日价差前日价差前日价差797721877801 资料来源：同花顺 iFinD，隆众资讯，国泰君安期货研究 图 1：FEI 丙烷升贴水回落 图 2：美湾丙烷升水继续下滑-60-40-200204060801001201402020/72020/102021/12021/42021/72021/102022/12022/42022/72022/102023/12023/42023/72023/102024/1

3、2024/42024/72024/102025/1USD/tAFEI丙烷升贴水 0204060801001201401601802002023/22023/32023/42023/52023/62023/72023/82023/92023/102023/112023/122024/12024/22024/32024/42024/52024/62024/72024/82024/92024/102024/112024/122025/1USD/t美湾丙烷贴水 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 2022025 5 年年 2 2 月月 5 5 日日 商品研究

4、商品研究 研究所研究所 期货研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 图 3：中东丙烷贴水走稳 图 4：中东至远东运费持稳震荡-80-60-40-2002040602019/72019/102020/12020/42020/72020/102021/12021/42021/72021/102022/12022/42022/72022/102023/12023/42023/72023/102024/12024/42024/72024/102025/1USD/t中东丙烷贴水 0501001502002503002019/72020/12020/72021/12021/72022/12022/72

5、023/12023/72024/12024/72025/1USD/t美国至远东运费中东至远东运费 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 资料来源：Argus，国泰君安期货研究 【趋势强度】趋势强度】LPG 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2 表示最看多。【市场资讯市场资讯】1.根据隆众资讯，春节前国内主营炼厂价格普遍调低以确保节间的安全过渡。春节期间，国内市场供应偏低，同时交通运力下降及需求不足，除夕至初二市场谨慎持稳过节。初五、初六运力有所恢复以及部分下游陆续开启第一波补货期，同时 2 月进口到岸成本上涨

6、给予支撑，节间开启涨势，但过节商谈清淡涨势有限，业者对节后短线市场多持谨慎乐观，价格重心有上涨预期，但需求恢复缓慢且国际市场偏弱影响，上方受限且局部高价中长线难以维持。2.沙特阿美公司 2025 年 2 月 CP 出台，丙烷 635 美元/吨，较上月上调 10 美元/吨；丁烷 625 美元/吨，较上月上调 10 美元/吨。折合到岸美金成本：丙烷 645 美元/吨，丁烷 635 美元/吨；折合人民币到岸成本：丙烷 5205 元/吨左右，丁烷 5124 元/吨左右。3.PDH 工厂检修情况-隆众资讯 4.液化气工厂检修情况-隆众资讯 期货研究 请务必阅读正文