【海证期货】LC2502交割分析-250224（14页）.pdf

1、LC2502交割交割分析分析海证期货研究所海证期货研究所2025年年2月月24日日1 交割信息交割信息：截止2025年2月21日，注册仓单量为44546吨。LC2502合约参与交割的仓单数量合计有12038吨，较LC2501交割量-55%。其中滚动交割仓单量为11710吨，占比97%，期转现100吨，占比1%。基差及跨期机会回顾：基差及跨期机会回顾：【基差基差】买现-卖2502在2024年之后无交易机会。【价差价差】02-03合约间价差总体走出正套行情。后期后期机会评估机会评估：【基差基差】从期现基差角度看，目前基差无法覆盖持仓成本，买现-卖期组合新单观望，已有持仓可继续持有至交割（有仓单注册

2、能力），或是止盈赚取基差走强收益（有现货处理能力）。但上游卖出保值仍需逢高适量参与。【价差价差】把握隔月合约间（中间无注销）价差-500时，买近卖远组合，待价差走强至-300以内止盈。有仓单注册及处理能力的可适量参与卖07-买08反套。核心观点：核心观点：2 截止2025年2月21日，注册仓单量为44546吨。LC2502合约参与交割的仓单数量合计有12038吨，较LC2501交割量-55%。交割配对主要集中在月初。其中滚动交割仓单量为11710吨，占比97%，期转现100吨，占比1%。期货合约交割信息期货合约交割信息资料来源：广期所，海证期货研究所资料来源：广期所，海证期货研究所374500

3、75000755007600076500770000500100015002000250030003500400045002025/02/052025/02/072025/02/112025/02/132025/02/17当日配对数量交割结算价（右）113515411559386287614667511296180081362612403246152296225464119389617001180801203472670940910249712101486100050001000015000200002500030000LC2401LC2403LC2405LC2407LC2409LC2411L

4、C2501交割数量（吨，滚动+集中）期转现（吨）期货合约交割信息期货合约交割信息4资料来源：广期所，海证期货研究所资料来源：广期所，海证期货研究所交割买方会员交割量中信期货2478华泰期货1619国泰君安期货1038东证期货939大有期货762浙商期货662方正中期期货601国海良时540申银万国516光大期货503先锋期货466物产中大期货390兴业期货349国贸期货324银河期货310中信建投270国投安信期货140华安期货30国金期货1交割卖方会员交割量交割卖方会员交割量国泰君安期货2600瑞达期货250五矿期货1384海通期货154中信期货1187平安期货125浙商期货690申银万国1

5、23华泰期货655中辉期货121海证期货518大有期货120物产中大期货480东证期货120广发期货410紫金天风期货101渤海期货378格林大华100先锋期货350中银期货80宝城期货302银河期货60国元期货300金瑞期货59和融期货300兴证期货50中泰期货300国联期货40中原期货290华安期货30财信期货251一德期货10资料来源：广期所，海证期货研究所资料来源：广期所，海证期货研究所期货仓单分布情况期货仓单分布情况50200040006000800010000120001400024/1124/1225/0125/02江苏仓单分布（吨）中远海运镇江五矿无锡江苏奔牛港务厦门国贸(中远

6、海运镇江)江苏诚通01000200030004000500060007000800024/1124/1225/0125/02江西仓单分布（吨）中远海运南昌九岭锂业(宜春奉新)永兴特钢九岭锂业(宜春宜丰)宜春银锂010002000300040005000600070008000900024/1124/1225/0125/02上海仓单分布（吨）象屿速传上海建发上海上海国储中储临港中远海运临港01000200030004000500024/1124/1225/0125/02四川仓单分布（吨）遂宁天诚外运龙泉驿盛新锂能(遂宁)融捷集团天齐锂业四川雅化期货仓单分布情况期货仓单分布情况6资料来源：广期所，