【瑞达期货】聚丙烯市场周报-250221（20页）.pdf

1、2025.02.21聚丙烯市场周报关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服研究研究员员：黄青青：黄青青期货从业资期货从业资格格号号F3004212F3004212期货投资咨询从业证期货投资咨询从业证书书号号Z0012250Z0012250目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场分析3来源：瑞达期货研究院 周度要点小结 价格：截至2025年2月21日收盘，PP2505合约报7378元/吨，较上周收盘-0.23%。供需矛盾不大，PP2505随国际油价冲高回落。基本面：供应端，本周广东石化、中科炼化、镇海炼化等装置停车检修，产能利用率环比-1.90%至77.

2、12%，产量环比-2.39%至73.06万吨。需求端，本周PP下游制品企业持续复工，下游行业平均开工环比+3.39%至47.01%。本周PP商业库存环比-1.00%至94.74万吨，库存中性。受两油库存流转偏缓影响，生产企业库存环比+2.15%；下游需求恢复，企业采购提升带动库存去化，贸易商库存环比-11.50%；海运价格上涨，出口成交缩量，资源到港偏低导致港口款环比-0.83%。成本方面，本周油制PP成本随油价上涨至7988.86元/吨附近，煤制成本6757.52元/吨附近。目前仅煤制装置盈利可观。展望：下周计划重启装置产能高于停车装置，产量、产能利用率预计环比上升。下游开工持续季节性回升，

3、塑编、管材订单增长显著，需求端预计持续复苏，只是塑编原料库存偏高或抑制采购。库存压力不大。成本方面，俄乌和谈推进叠加全球需求疲软，国际油价持续面临压力，或削弱油制成本支撑。“两会”临近，宏观预期有所改善，市场或提前交易政策预期。短期内PP2505预计震荡走势，下方关注7360附近支撑，上方关注7450附近压力。4 期货市场情况-期货价、成交量图1、聚丙烯主力合约收盘价来源：同花顺瑞达期货研究院图2、聚丙烯主力合约成交量来源：同花顺瑞达期货研究院主力收盘冲高回落、主力成交有所放量5图3、聚丙烯期货前20名净持仓图4、聚丙烯期货仓单来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 期货市场情况

4、-净持仓、仓单主力持仓净空；本周仓单数量环比下降6图5、聚丙烯期货9月-1月合约价差图6、聚丙烯期货1月-5月合约价差来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 期货市场情况-月差9-1月差小幅偏弱、1-5月差小幅偏强7图7、聚丙烯期货5月-9月合约价差图8、PE-PP价差来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 期货市场情况-月差、价差5-9月差小幅偏弱；L-PP价差走强8图9、国内聚丙烯市场价图10、海外聚丙烯价格来源：同花顺瑞达期货研究院来源：wind 瑞达期货研究院现货市场情况-现货价国内PP华东价格在74309图11、聚丙烯基差来源：同花顺瑞达期货研究院现货市场

5、情况-基差基差环比下降，现货小幅升水10图12、布伦特原油DTD 现货价格图13、动力煤价格来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 上游情况-能源价格原油价格走强，煤炭价格走弱11图14、丙烷进口价格图15、丙烯山东价格来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院 上游情况-丙烷价格丙烷到岸价报617美元/吨，丙烷山东现货价5296元/吨12图16、甲醇价格来源：同花顺瑞达期货研究院 上游情况-甲醇价格甲醇价格上涨，江苏报价2590元/吨13图17、PP生产企业产能利用率来源：隆众资讯瑞达期货研究院产业链情况-供应：产能利用率、检修损失量本周石化企业PP装置开工率环比下降

6、14图18、PP产量图19、PP库存来源：隆众资讯瑞达期货研究院来源：隆众资讯瑞达期货研究院产业链情况-供应：产量、商业库存本周PP总库存环比下降15图20、PP生产成本图21、PP生产利润来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院产业链情况-成本&利润PP成本走势分化，仅煤制盈利显著16图22、PP进出口量图23、PP进口利润来源：海关总署 同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺 瑞达期货研究院产业链情况-进出口PP进口利润亏损，进口窗口关闭17图24、聚丙烯下游产品价格图25、聚丙烯下游企业开工率来源：同花