【五矿期货】碳酸锂周报：产量新高，库存上扬-250222（29页）.pdf

1、产量新高，库存上扬碳酸锂周报2025/02/22曾宇轲曾宇轲（联系人）0755-23375139交易咨询号：Z0015924从业资格号：F03121027吴坤金吴坤金（有色金属组）从业资格号：F3036210CONTENTSCONTENTS目录目录0101周周度评估及策略推荐度评估及策略推荐0202期现市场期现市场0303供给端供给端0404需求端需求端0505库存库存0606成本端成本端0101周度评估及策略推荐周度要点小结周度要点小结 期现市场：2月21日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报75482元，周内跌0.36%。其中电池级碳酸锂均价为76150元，周内跌0.46%。周五主力

2、合约收盘价76620，本周跌0.21%。供给：SMM国内碳酸锂周产量17164吨，较上周增17.5%。2025年1月国内碳酸锂产量62490吨，环比减10.3%，同比增50.5%。预计2月产量环比持平或略增。1月智利出口中国碳酸锂1.91万吨，预计国内总进口可达2.3万吨。需求：乘联会数据，2月1-16日，乘用车新能源市场零售同比去年2月同期增长79%，较上月同期下降17%，今年以来累计零售同比增长23%。2025年欧盟推行乘用车碳排放新规，欧洲1月电车销量可观，九个主要国家注册量超17万辆，同比增26%。北美市场（美国和加拿大）1月电动汽车和插电式混动汽车销量约为13万辆，同比增长22%。库

3、存：2月20日，国内碳酸锂周度库存报112546吨，环比上周+3213吨（+2.9%）。截止2月21日，广期所碳酸锂注册仓单44546手，周内减3.0%。2月产品注册可交4-7月合约，当前盘面处于相对低价，上游交货意愿不强，市场低价货源有限，产业多头底部拿货，仓单连续下滑。成本：矿企对短期行情乐观，挺价意愿较强。2月21日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿850-900美元/吨，较上周跌0.57%。矿山挺价，冶炼成本倒挂，留意后期冶炼厂开工意愿。2024年12月国内锂精矿进口48.2万吨，同比增10.7%，全年进口量同比增长32.3%。观点：节后锂盐厂完成检修复产，新投放产能爬坡，供给端产量恢复

4、迅速，国内碳酸锂周度产量创历史新高，锂辉石、锂云母开工率大幅回暖。碳酸锂市场需求尚未完全释放，材料企业后续排产尚不明朗，原料备货谨慎，正极碳酸锂库存去库延续。但本周社会总库存结束为期四月的窄幅波动，较上周增加超3000吨。周度产量和库存数据并不乐观，2月大幅累库几乎成定局，周五盘面承压。然而，海外矿端依旧挺价，冶炼成本倒挂可能降低盐厂后续开工积极性。同时，国内锂电头部企业一季度排产显著好于往年传统淡季，下游低价位释放原料需求将形成支撑，碳酸锂进一步下跌空间有限。近期着重关注碳酸锂现货市场交投情况，国内外锂电产业政策，以及商品市场氛围。国内碳酸锂供需平衡表国内碳酸锂供需平衡表单位单位2024.3

5、2024.34月4月5月5月6月6月7月7月8月8月9月9月10月10月11月11月12月12月2025.12025.12月E2月E碳酸锂总供给量吨615137375285570853258894578780736198256183157975008011082770碳酸锂总需求量吨603227396173962680226887575738823818496388100871048431376538碳酸锂供需差碳酸锂供需差吨吨11911191-209-20911608116081730317303200702007030423042-8762-8762-2402-2402-4943-4943

6、1039610396-4203-420362326232碳酸锂进口量吨吨190432120424565195832415217685162652319619235280351800023000碳酸锂出口量吨吨3223451533501167235166300218200350400碳酸锂净进口碳酸锂净进口吨吨187211872120859208592303223032190821908223985239851745017450160991609922896228961901719017278352783517650176502260022600碳酸锂产量总碳酸锂产量总吨吨42792528935